投资策略周报:数据利好难改颓势,A股或延续调整

美国方面,美联储发布了7月份货币政策制定会议的纪要,纪要显示关联储理事广泛支持伯南克在经济状况改善的前提下从今年晚些时候开始缩减“量化宽松”规模的计划,并认为在7月份会议上宣布缩减QE时机尚不成熟。

国内方面,8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1,初值50.1,重返50枯荣线上方,创4个月内最高水平。此前市场预期48.3,较7月终值47.7回升了2.4个百分点。

上证指数收在2057.46,下跌0.53%;沪深300指数下跌0.75%;创业板指数上涨7.75%。

技术面:主力波段买入信号尚未消失,但主力资金转为流出。主力波段指标显示沪指处于买入波段,但主力资金转为流出,市场短期承压。

流动性观察:各期限Shibor利率小幅上行。截至8月23日,隔夜Shibor与1周Shibor报收3.265%、4.149%,分别较前一周变动5.6bp、3'7.7bp;3月SHIBOR上行1.17bp报4.662%03年期国债OTR利率上行2.5bp报3.805%。

盈利观察:创业板指数盈利增速环比下调。同花顺IFind数据显示,沪深300指数、中小板综指、创业板综指盈利预测分别环比上调-0.04%、0.51%,-1.1%。

宏观面:汇丰PMI创4个月新高,超出预期。市场预期,随着棚户区改造、铁路投资加快、城市基础设施及IT基建的加快及小微企业减税等政策措施全面显效,未来几个月经济将在目前企稳的基础上进一步回升。

从技术上看,虽沪指10日、20日、30日均线延续上行,但慧眼系统主力资金转为流出,显示沪指近期仍难摆脱震荡格局。

短期来看,A股面临经济数据真空期、流动性中性偏紧的格局,考虑到QE3退出预期对A股形成拖累,以及招商再融资的冲击,A股区间震荡行情或延续。

策略上,考虑房地产行业复苏逐渐明朗,可关注房地产产业链相关行业,包括建材、家电等;另建议配置与财政支出相关的高铁、电子信息、新能源、环保等相关行业。