从六个城市出台的实施细则情况看,基本上是以贯彻国务院新六条的内容为基调,但征收20%的转让所得税的具体操作还需要税务部门出台明确的操作规范。第二套住房贷款的首付比例和和贷款利率作为深调的内容留为后手。出台的新建商品住房价格控制目标与去年相比的一个明显特点是去年多与GDP增长挂钩,今年全部与收入增长挂钩。预计2013年房价总体仍是上升趋势。我们认为虽然主要城市的调控细则落地有利于房地产股的反弹,但各地细则只是基本落实国务院新六条的相关要求,第二套住房贷款的首付比例和贷款利率的政策仍作为未确定的因素仍对市场产生较大的负面压力。另外20%的转让所得税具有很大的税收杠杆作用,今后政府仍可通过加大转让所得税征收比例来深调房地产市场,房地产股短期上升也缺乏强劲动力,主要表现为一个反弹修复行情。我们强调房地产行业内企业已出现分化,不少好企业已顺应了调控并从调控中逐步走了出来,企业分化中“一高一低”类公司的增长更为确定。我们建议对房地产股的投资应轻行业重个股,中长线积极关注招保万金中荣和南国置业、建发股份和金科股份。
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