投资要点:
4月份CPI同比为2.4%,高于预期的2.2%;PPI为-2. 6%。预计5月份CPI为2.6%。
工业增速9.3%,远低于预期。投资回落,消费回升。经济环比的增速很弱,同比由于低基数因素,预计在9%附近。
4月社会融资大幅增加,M2小升。
公开市场重启了3个月央票,但央票重启与市场下跌之间存在时间差。利率债净供给500亿,一级市场F4认购佳。
上周,政策性银行债、国债收益率盘整。浮息债走势跟随现券,Shibor点差收益率下降。
利率债短期内已达底部,没有降息的支撑,进一步下行动力不足。由于CPI回升趋势明朗,虽然幅度还有争议。
央行降息概率不大,利率市场预计盘整。
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