电力设备与新能源行业:再战特高压,强烈建议买入平高电气

特高压能解决能源逆向分布的难题,也能降低东中部地区PM2.5污染

预计2015年和2020年,全社会最大负荷将分别较2010年分别增长52.8%和100.6%。预计2020年中东部16省用电量占比仍将接近70%,而我国76%的煤炭分布在北部和西北部、80%的水能分布在西南部、绝大部分陆地风能在“三北”地区。主要能源基地距离负荷中心约800~3000公里。综合来看,在煤运需要新建铁路通道的前提下,建设坑口电站并实现电力输送成为解决能源远距离调配最为经济的手段。特高压电网较超高压电网在电能输送方面有着兼顾诸多优势,尤其是在电力大范围调度领域这一特点显得更为突出。所以只有特高压是才能解决能源资源和能源需求逆向分布的能源输送方式。国家电网公司规划从13年起的8年间,投资约1.2万亿元,至2020年,建成“五纵五横”特高压“三华”同步电网。

特高压电网更能带来巨大的正外部效应。通过发展清洁能源与优化煤电布局,在全国内优化配置资源,可以带来巨大减排效益。综合考虑特高压电网促进清洁能源发展、煤电布局优化这二者因素,相比2010年,2015年与2020年电力行业对东中部地区PM2.5污染将分别降低24%与41%。

特高压交流获认可,国网人事稳定,13年交直流将进入大规模建设期

近期,国家电网公司主导“特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用项目”荣获2012年度国家科学进步奖特等奖。同时中央电视台新闻联播也多次报道特高压交流,社会主流舆论也接受了特高压交流。另外,国家电网高层人士的稳步也有利特高压建设的稳步推进。2013年,国家电网计划核准并开工建设“四交三直”7条特高压线路。预计2013年,特高压交流项目能取得开工的线路为下列的3条中的2~3条:淮南-南京-上海、浙北-福州(已获批)和雅安-武汉。以上三项特高压交流工程变压器、电抗器和GIS三大主设备约185亿元,其中GIS约136亿元。预计2013年,宁波-绍兴和锡盟-南京两条线路会进行设备招标,换流变、换流阀、监控保护和绝缘子设备招标金额分别约为34.0亿元、36.0亿元、8亿元和6.5亿元,合计84.5亿元。

从三个维度去选择投资机会,强烈建议买入平高电气,目标价15元

特高压电网建设是大势所趋。对于特高压建设,应该从三个角度去选择投资机会:一是受益于设备需求,二是受益于能源通道疏通,三是受益时间点。当前时点设备商最受益,从受益弹性来看,即对业绩影响程度来看,提供GIS的国网系的平高电气受益弹性最大,股性最强,强烈建议买入,目标价15元。此外,许继电气、中国西电、特变电工、大连电瓷也都值得关注。从受益于能源通道疏通角度寻找投资机会,水电商关注国投电力和川投能源,后续再逐步关注特变电工、内蒙华电等企业,风电产业也值得关注。特高压电网一旦建成可为包括新能源在内的电力工业上下产业带来系统性机会。