机械行业周报:经济继续弱复苏,推荐二线成长股和军工

投资观点:

本周上证指数收于2300.60点,较前一周上涨12.06点,涨幅0.53%,本周深证成指收于9257.95点,较前一周下跌46.91点,跌幅0.50%。

1、经济继续弱复苏态势不改。5月中国制造业PMI为50.8,本月综合指数绝对值较往年均值弱,环比值较往年均值强,本月综合指标升高的原因:其一,前期过剩产能受到抑制,但经济运行中某些刚需仍然存在,当经济增速到达低点时,因此经济大幅下行的可能性不大;其二,政策大力扶持新兴产业,对传统产业仍然形成需求;其三,4月减少的工作日增至5月,季节性降低的动能减弱。故整体上经济增长呈现淡季不淡,旺季不旺的特点。本月产量继续高于订单,价格有所回暖,价格继续上行或下行的压力都不大。本月价格尚处于低位,对采购的拉动作用仍在,但6月的订单存在季节性下降压力,加之本月库存位置中等,对需求产生有一定动力,6月指数持平或微落概率较大。

2、经济弱复苏首推二线成长股。经济处于弱复苏状态,我们判断在“新型城镇化”背景下,我们认为农机、养护机械、水处理设备、节能环保设备、电梯内资龙头及工业自动化板块存在机会。我们推荐二线成长股新研、森远、南泵、隆华、康力、机器人。

3、南海争端日益严重,东北亚国家摩擦不断,坚持军工第三波观点不改变。自台湾渔民遭菲律宾非法枪击事件之后,南海争端日益严重;东北亚方面,美国《防务新闻》周刊今年4月21日刊文推测:未来20年亚太地区的军购支出将占全球海军和海上安全总支出的26%,达到近2000亿美元。亚太地区军备呈现竞赛趋势,中国周边国家利益分化重组加快。我们认为,军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒、母公司资产持续注入的可能性。我们推荐的主要标的为中航电子、中航光电、哈飞股份、中航飞机、四创电子、中国卫星、中国重工等。

投资组合

本周我们首推新研、森远、南泵、隆华、康力、机器人,次推中航飞机、

四创电子、哈飞股份、中国卫星

大市值组合:机器人、中航飞机、哈飞股份、中国卫星

小市值组合:新研、森远、南泵、隆华、康力、四创