煤炭行业:秦皇岛港锚地船舶数降至历史低位

行业看法:2月19日周二,煤炭行业指数下跌约3.6%,随大盘调整但跌幅超过大盘,主要是房地产链条下的周期类标的跌幅最大。我们认为本次下跌主要原因在于:一是根据《中国证券报》报道,房地产相关政策可能会出台;二是铁路货运价格将上调,且上调幅度可能大于以往,增加煤炭运输成本,进而挤压盈利;三是我国钢铁遭美澳等多国“双反”,去库存压力加剧;四是煤炭行业基本面尤其是煤价暂时没有利好支撑。若经济复苏预期仍在,对于有业绩支撑的焦煤企业,此轮回调或是较好的配置时机。

17日,山西省煤炭铁路销量继续增长,煤炭库存下降。18日,秦皇岛港锚地船舶数降至历史低位,下游需求略显不足。上市公司方面,根据永泰能源公告,公司拟进行非公开发行股票购买煤业资产事宜,将连续停牌5个交易日。

煤价:稳定。根据2月19日数据,秦皇岛港5500大卡山西优混煤价为620元/吨,与前一日持平;广州港5500大卡山西优混煤价为685元/吨,与前一日持平;广州港5500大卡澳洲进口动力煤价为680元/吨,与前一日持平。

产销:山西商品煤产量减少,山西煤炭铁路销量继续增加。2月18日,山西商品煤产量约177.3万吨,较前一日减少15.5万吨或8.04%,涨势有所回落;山西煤炭铁路销量129.3万吨,较前一日增加4.5万吨或3.61%,保持增长势头。

库存:山西煤炭库存减少,秦皇岛港煤炭库存减少。2月18日,山西煤炭库存1612万吨,较前一日减少88万吨或5.18%。2月19日,秦皇岛港煤炭库存743.8万吨,较前一日减少14万吨或1.85%,略有下降。

运输:山西煤炭装车数增加,沿海煤炭运价持续下跌,秦皇岛港煤炭卸车量及铁路调入量减少,锚地船舶数大幅减少。2月18日,山西煤炭装车20065车。2月19日,中国沿海煤炭运价综合指数647点,较前一日下跌5个点;秦皇岛-广州煤炭运价34.3元/吨,较前一日下跌0.2元/吨,持续走低。秦皇岛港煤炭卸车量7486车,较前一日减少212车或2.75%;铁路调入量58.5万吨,较前一日减少2.5万吨或4.1%;锚地船舶数53艘,较前一日减少10艘或15.87%。