投资建议:地方细则落地,基本未超国五条范围;重点公司估值调整已反映政策预期;考虑到12年二季度销售基数较高,同时13年二季度面临政策消化期,销售同比增长速度应弱于12年同期。因而,二季度地产股的行情预计将主要是估值修复行情,盈利推动的力度较弱。我们对于季度的地产行情较为乐观,将年初开始的板块配置“标配”建议上调至“超配”,建议买入弹性大的一线保利地产、招商地产和二线金科股份、苏宁环球。