国都证券研究所股票池

核心观点

1、2013年6月股票池表现回顾

2009年2月27日至2013年6月28日,核心股票池指数的累积收益率为120.1%,优选股票池指数的累积收益率为75.5%。同期上证综指的累积收益率为-5.0%。从累积收益率来看,研究所核心、优选股票池指数分别跑赢沪综指125.0、80.5个百分点。

2013年6月,沪综指月下跌14.0%;同期核心股票池指数下跌11.7%,优选股票池指数下跌12.7%,核心池跑赢大盘2.2个百分点。6月核心、优选股票池跑赢沪综指,主要系配置的电子、农林牧渔、商业贸易及医药生物行业的个股表现较好所致。

2013年6月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为:长信科技(19.2%)、隆平高科(0.0%)、永辉超市(0.0%)、富瑞特装(-4.2%)、云南白药(-6.2%)。

2、2013年7月核心股票池

市场趋势展望:

去产能去杠杆下经济增速持续放缓下行。宏观先行指标PMI双双大幅回落,反映内外需低迷疲软,且PPI连续3个月扩大跌幅,原材料与产成品价格低迷下也使得工业企业继续去库存且仍停留在低产能利用率阶段。综合判断,在当前我国经济结构转型关键期,去过剩产能与去金融杠杆下经济增速放缓下行已是必然,而冀望通过改革红利激发市场活力与内生动力仍有待发酵蓄能,预计二、三季度GDP同比增速低于一季度的7.7%。近期最高层已明确表示再也不能以GDP增速为指挥棒,需纳入民生改善、社会进步及生态效益等考核指标,对地方官员的考核机制的改进将有助于推进经济结构转型,并将明确转型期需以的短期阵痛换取长期持续益处。

展望七月,在管理层连续释放维稳信号后,市场恐慌与悲观情绪得到安抚与缓解,短期存在超跌反弹要求;但受经济数据持续疲弱、资金面短期难以实质性改善、美国年内缩减QE概率上升及A股IPO重启在即等多重负面因素制约,料近期市场低迷状态难以扭转,预计大盘超跌反弹后以弱势震荡为主。策略配置建议:1)短期或存在超跌反弹,可重点挖掘业绩增长确定、已持续调整至前期估值低位的金融、地产板块中优质个股;2)中长期仍以深度挖掘符合经济转型升级方向的新消费新服务新产业中具备持续成长性的潜力个股为主,如文化传媒、智慧城市、环保、大众快消品、基本医疗、中低档汽车家电等板块,建议逢低关注其中优质个股。

核心股票池行业配置:7月份核心池我们在2013年6月份基础上做出修正,调出一些前期涨幅较高,估值已基本合理或基本面发生变化的股票。调出股票:捷成股份、史丹利、上汽集团、中顺洁柔、华帝股份;调入股票:数字政通、沧州明珠、长安汽车、长城汽车、老板电器。