行业看法:2月21日周四,煤炭行业指数大幅下跌约4.8%,大盘下跌约3%,跌幅最大的基本都为周期类品种,螺纹钢、焦炭期货价格继续调整。我们认为,前一轮的上涨动力主要源于市场对我国经济复苏的预期,然而目前来看,在4月份前,很难有客观数据及证据来支撑和验证经济复苏的假设。尤其在国家出台了新的房地产调控政策之后,市场对于经济能否强复苏的分歧越来越大,对经济强复苏的信心减弱。如果经济复苏的假设仍然成立,对于有业绩支撑的焦煤企业,此轮回调或是较好的配置时机。
煤价:稳定。根据2月20日数据,秦皇岛港5500大卡山西优混煤价为620元/吨,与前一日持平;广州港5500大卡山西优混煤价为685元/吨,与前一日持平;广州港5500大卡澳洲进口动力煤价为680元/吨,与前一日持平。
产销:山西商品煤产量减少,山西煤炭铁路销量增加。2月19日,山西商品煤产量约174.3万吨,较前一日减少3万吨或1.69%,涨势有所回落;2月20日,山西煤炭铁路销量124.3万吨,较前一日增加7.1万吨或6.06%,有所回升。
库存:山西煤炭库存增加,秦皇岛港煤炭库存减少。2月20日,山西煤炭库存1714万吨,较前一日增加94万吨或5.8%。2月20日,秦皇岛港煤炭库存732.7万吨,较前一日减少11.1万吨或1.49%,略有下降。
运输:山西煤炭装车数增加,沿海煤炭运价止跌,秦皇岛港煤炭卸车量及铁路调入量增加,锚地船舶数增加。2月20日,山西煤炭装车17928车。2月21日,中国沿海煤炭运价综合指数644点,与前一日持平;秦皇岛-广州煤炭运价34.1元/吨,与前一日持平,前期连续累计跌幅达1.6元/吨。2月20日,秦皇岛港煤炭卸车量7804车,较前一日增加318车或4.25%;铁路调入量62.2万吨,较前一日增加3.7万吨或6.32%;锚地船舶数57艘,较前一日增加4艘或7.55%。
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