建材行业:水泥价格下行非趋势性

市场表现:

上周建材行业指数全周下跌7.44%;其中水泥指数下跌11.96%,玻璃指数上涨0.96%,玻璃纤维板块下跌6.31%;而沪深300指数全周下跌6.32%。

投资建议:

近期水泥板块的快速调整主要是由于政策面上的预期转变;国务院会议加大房地产调控力度基调,具体细则尚未出台,但二级市场提前反应。基本面上,春节期间东南部地区的企业库容上升较快,春节后龙头企业率先降价去库存,水泥价格有所下降,但我们认为是非趋势性的。

随着中下游客户陆续开业,部分客户进货补仓,玻璃行业的需求转暖。

受此支撑,多地玻璃原片企业趁机提涨价格。华东、西南、华南多厂浮法白玻价格上调2-5元/重量箱,华北、华中个别企业上调1-4元/重量箱,西北、东北市场启动有限,价格相对平稳。

目前,我们认为这波水泥调整主要是跟随房地产板块的调控政策展开,基本面上水泥涨价在三四月份兑现的概率依然较大,但超预期的可能性不大;水泥板块目前具备配置价值,推荐龙头海螺水泥;玻璃板块推荐旗滨和南玻A;其他建材推荐长海股份。

风险提示:房地产投资和开工量继续下滑;固定投资增速大幅下滑;产能增加超预期。

本周价格:

年后,全国水泥市场整体显淡。为了迅速抢占市场,刺激库存消化,市场价格出现回落。其中,华中市场出现小幅下探、华东、华南部分地区大幅走低,幅度在30-40元/吨。

节后归来,浮法玻璃原片市场呈“白涨绿跌”趋势。随着中下游客户陆续开业,部分客户进货补仓,需求转暖。

本周数据:

2月16日,铁道部发布2013年1月全国铁路主要指标完成情况。铁道部完成铁路固定资产投资210亿元,同比增长70.9%,其中铁路基本建设完成投资141.7亿元,同比增长62.3%。

本周新闻:

2月20日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,研究部署继续做好房地产市场调控工作。严格实施差别化住房信贷政策。扩大个人住房房产税改革试点范围。