食品饮料周报:茅台股价下跌带来买入良机

一周行业重点新闻动态:

白酒业深度调整期,酒企从电商寻突破口。

需求日益强劲,中低端葡萄酒市场潜力大。

2013CBME7月19日圆满落幕。

一周公司重点新闻动态:

贵州茅台200吨酒销往白酒交易所。

光明乳业发力高端奶粉产品,子公司下周新西兰IPO。

上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价环比上月均上涨2%,环比上周分别持平;生鲜奶价格环比上月上涨1%,环比上周持平;桶装豆油和桶装花生油批发均价环比上月均下跌1%,环比上周均持平;玉米和大麦现货价格环比上月分别上涨2%和下跌2%,环比上周分别持平和上涨1%。

上周最新跟踪动态:白酒行业深度报告《白银发展期的变革时代》;皇氏乳业动态跟踪报告《涉足柠檬饮料,促进后续发展》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

茅台超跌引发新一轮买入机会:受市场对茅台中报业绩担忧以及近期部分地区批发价格回落等因素的影响,茅台上周跌幅较大,但目前茅台终端动销仍然比较顺畅,批发价格回落系近期供应量增加所致,我们认为公司13年仍可实现20%增长,目前下跌是很好的买入机会;对于整个白酒板块,目前行业动态估值(PE/TTM)只有10.3倍,部分优质公司全年仍有20%-30%利润增速保障,存在估值修复空间,我们继续推荐二线中品牌力最强,省外扩张空间大的山西汾酒,以及实行深度分销,未来三年净利润复合增速30%的青青稞酒;建议关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。

食品板块推荐业绩稳健的龙头公司:食品板块估值相对较高,前期涨幅较大的肉制品上周下跌5.17%,我们认为对于业绩增长比较稳健的成长股,可寻找20-25X14PE的位置进行布局,重点推荐三全食品(传统产品收入仍有20%的增长,私厨目前在30-40个城市推广,毛利率60%,销售区域扩大将带来盈利拐点);汤臣倍健(行业前景好+民营企业机制灵活+渠道推力强;预计3、4季度净利润增速超80%,13年收入增速50%以上);伊利股份(产品结构优化,管理层行权后和资本市场利益绑定,行业竞争格局改善,费用率下降带动盈利能力持续提升)。