化工行业周报:萤石粉涨幅较大,硝酸铵低位利好民爆

上周化工产品价格表现平淡,持平较多,涨幅较大的产品是:萤石粉(11.43%)、电石(5.37%)、粘胶短纤(3.99%);跌幅较大的产品是钛精矿(-6.45%)、三氯乙烯(-5.45%)、苯乙烯(-4.29%)。

1、 尿素价格上涨:本周尿素价格上涨1.90%至2140 元/吨,尤其是内蒙和山东地区,上涨幅度较大,预计后期国内由于春运即将到来山东、河北、山西部分企业铁路运输不畅,尿素价格在国内冬储及复肥厂商需求下,保持高位震荡。受益公司:华鲁恒升、湖北宜化。

2、 环氧丙烷价格上涨:本周环氧丙烷上涨1.27%,近一个月以来上涨10.14%,一方面由于元旦以后原材料丙烯价格上涨;另一方面由于陶氏12 月装置停车,供货明显减少,2 月正值春节长假,进口量有所减少,国内环丙货源紧张的局面短期内难以缓解,上涨趋势仍将延续。相关公司:滨化股份。

3、 化纤价格小幅上涨,下游需求仍然低迷:本周涤纶短丝上涨2.17%、粘胶短纤上涨3.99%,锦纶切片上涨3.54%。粘胶短纤和替代品棉花的价差增大,粘胶价格有了上涨的空间,但是考虑到下游库存依然较大,需求低迷,行业本身难有较大的好转,难以持续。

4、 萤石粉涨幅较大:本周萤石粉价格上涨11.43%至1950 元/吨,由于华北地区天气寒冷,开工有限,下游采购良好,市场呈现供不应求的局面,支撑价格上调。下游产品无水氢氟酸上涨3.29%。然而主要应用领域制冷剂市场持续疲软,电解铝行情未有明显改观,预计行业整体涨幅有限。相关公司:巨化股份、三爱富、多氟多。

5、 硝酸铵价格低位震荡,民爆行业利润空间增大:硝酸铵价格持续走低,部分低于已经达到了1760 元/吨,跟2012 年平均价相比下降了300 元/吨,硝酸铵产能近两年扩产较快,产能过剩的趋势越来越明显,价格上涨的压力较大。对于以硝酸铵为主要原材料的炸药企业,成本下降明显,毛利率显着提高。建议关注久联发展、江南化工、宏大爆破。

6、 投资建议:建议关注受益于化肥景气度回升的企业华鲁恒升、湖北宜化和史丹利;关注受益于煤化工投资的工程承包类公司中国化学、东华科技。