每日市场研判:经济走势仍有不确定性,股指弱势格局为主

周二股指下行,大幅下跌,上证综指收于2047.89点,下跌1.51%,深成指下跌1.87%,创业板指跌1.37%。两市合计成交845.13亿元,较前一交易日略有增加。盘面上,市场出现普跌格局,餐饮旅游、计算机、钢铁、银行板块跌幅相对较小,房地产、非银行金融、有色金属等板块领跌。

市场的下跌主要受到经济层面的不利因素影响,一方面,10月信贷数据明显低于市场预期,而全年的信贷总量也相对有限,意味着年内剩余两个月信贷规模难有超预期大规模上升,受到信贷资金的制约,经济企稳的压力仍然存在。经济的弱势格局对市场形成直接的不利影响。另一方面,在行业政策信息上,住建部关于地产调控的言论导致地产板块走势受压,而且保障房建设规模也出现了萎缩,在地产调控的压力下,地产板块上涨的推动因素有所弱化。此外,有关取消佣金下限、放松营业部设定、银行将涉水证券业等消息也对券商板块构成直接不利影响。从信息层面看,经济改革的步伐在推进,但经济稳定政策的预期并未兑现。部分政策仍以指导性为主,短期难有快速兑现的可能,因此,十八大的维稳因素随着会议进入后期已经弱化,甚至加重了投资者的谨慎情绪。

外围市场方面,欧债危机仍在发酵,希腊近期面临新的债务到期问题,而美国财政悬崖的影响也存在不确定性,近期外汇市场上,美元指数的强势与人民币升值同时出现,境内资金流向存在不确定性,而人民币升值对国际贸易也存在不利影响。目前市场仍然面临着较为复杂的经济环境和政策走势。

从后市股指发展方向看,十八大会议即将结束,投资者对于资本市场等方面的政策预期下降,而经济的不利影响再次来临,导致市场短期仍然面临一定压力,或以弱势寻底的过程为主,而从时间角度看,进入四季度,随着会计年末的临近,投资者的谨慎情绪以及参与热情也受到影响,因此,当前市场在缺乏更为有效的政策因素下,难以出现更多的场外资金入场的局面,股指难有超预期表现,延续当前弱势格局。

从操作策略上看,短期观望为主,谨慎抄底,配置上以政策相关度较高或产业政策相对明确的部分子行业为主,如高铁、特高压、节能环保等。