新能源行业周报:美国“双反”终裁落定,期待政策继续给力

本周总观点:短期继续关注政策支持带来的光伏、电池行业主题性投资机会;从长期来看,光伏板块优质企业已具有投资机会。

美终裁对中国光伏产品征“双反”。要闻:美国时间11月7日,美国国际贸易委员会以6票全部赞成作出终裁,认定从中国进口的晶体硅光伏电池及组件实质性损害了美国相关产业,美国将对此类产品征收反倾销和反补贴(“双反”)关税。根据美方规定,美国商务部将在11月30日签发反倾销和发补贴令,正式要求海关对此类产品征收“双反”关税。我们认为:1、美国的“双反”或将使中国光伏产品在美国市场彻底丧失竞争力。2、国内光伏厂商可以采取相关措施规避“双反”,比如采用第三国制造的电池、在中国境内完成封装的组件将不会被征收反补贴税和反倾销税。3、美国这种人为设置贸易保护政策的行为,将对全球范围内的光伏产品发展形成消极影响,欧盟“双反”或将照此进行。

光伏产品价格继续下跌。据PVInsights样本统计,PV级多晶硅、多晶硅硅片本周均价下跌幅度分别为2.11%、2.03%,跌幅比上周缩小;对于电池、组件,太阳能电池、晶硅组件本周均价下跌幅度分别为2.23%、0.75%,跌幅也比上周扩大。

上海新能源车补贴政策已上报最高补贴或将达到10万元。在上海市的申报方案中,计划首批投放2万张上海车牌,该车牌专用于上海市的新能源汽车。目前的补贴政策是,乘用车方面,国家对纯电动汽车最高补贴为6万元每辆,而上海在国家补贴的基础上,按照2000元每千瓦时给予补贴,纯电动汽车最高补贴是4万元每辆。我们预计,补贴政策将大大提高新能源汽车的经济性,未来有望带来厂商、消费者和环境保护的三赢局面。

信达新能源板块走势弱于大盘。在过去一周,信达新能源指数跌幅为4.07%,同期沪深300指数跌幅为2.28%,跑输沪深300指数1.79个百分点。

投资策略:动力电池:电池产量保持高速增长,建议关注上游锂电池材料相关企业的投资机会,比如锂电材料龙头杉杉股份、电解液厂商新宙邦。同时,电动汽车的发展或将迎来新一波政策推动,可以关注政策推动带来的动力电池主题投资机会。光伏:我们认为,行业整合仍将持续较长时间,短期可关注政策支持带来的主题性机会,长期投资者可以关注优质光伏股票,比如阳光电源。

风险提示:经济下滑;双反对光伏的冲击;核电审批进程和总量、新能源汽车发展低于预期。