国都证券研究所股票池(2013年3月)

1、2013年2月股票池表现回顾

2009年2月27日至2013年2月28日,核心股票池指数的累积收益率为133.0%,优选股票池指数的累积收益率为83.2%。同期上证综指的累积收益率为13.6%。从累积收益率来看,研究所核心股票池指数跑赢沪指119.4个百分点。

2013年2月,沪综指月下跌0.8%;同期核心股票池指数的上涨4.5%,优选股票池指数上涨1.2%,核心池跑赢大盘5.4个百分点。2月核心、优选股票池大幅跑赢沪综指,主要系超配的TMT、汽车、机械与医药行业的个股表现较好所致。

2013年2月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为:长信科技(27.5%)、桑德环境(18.4%)、富瑞特装(16.8%)、钢研高纳(14.7%)、威孚高科(14.1%)。

2、2013年3月核心股票池市场趋势展望:

展望3月份市场环境,总体概括为“经济基本面弱复苏,市场流动性慢收紧,预期阶段性见分晓”。1)国内经济复苏态势温和偏弱,基本面强弱真伪有待春季开工旺季后验证。已披露的汇丰2月PMI指数环比大幅回落并创近四个月新低,但仍位于荣枯线上方,3月下旬起春季开工旺季逐步来临后的中游周期行业的产能利用率及销量价格等变化,将真正验证经济复苏的强弱与持续性;2)上半年通胀仍温和可控,经济弱复苏下货币政策料由积极宽松转至缓慢适度收紧。上半年通胀水平仍温和可控在3%以内,为避免因骤然收紧中断实体经济复苏进程,同时兼顾扼制物价与房价快速上行潜力,预计央行将采取短期灵活的正逆回购操作策略,以缓慢适度收紧前期积极宽松货币政策所释放出的宽裕流动性;3)市场预期陆续见分晓,预期差的好坏将带来上行或下修动力。全国两会召开在即,国务院与部委等重要机构高层人事安排、新型城镇化发展思路、大部制等系列制度改革方案、楼市调控细则等市场憧憬或担忧的预期,将有望见分晓。

2月份市场在金融地产及资源品板块轮番快速回调下,前期持续反弹的获利盘及内外利空因素已部分释放,3月份指数有望止跌企稳并窄幅震荡,可重点把握部分板块与个股反弹机会。建议重点关注3条投资主线:1)业绩增长确定、估值偏低且已率先回调的金融、地产、汽车板块;2)春季开工旺季来临下行业景气有望复苏的机械、重卡、化工、建筑建材等中游周期板块;3)资源品价格改革的公用事业板块,及现代农业、大部制改革、智慧城市、节能环保等主题投资板块。

提示楼市调控细则出台、两会政策红利低于预期及IPO重启等风险。

核心股票池行业配置:3月份核心池我们在2013年2月份基础上做出修正,调出一些前期涨幅较高,估值已基本合理或基本面发生变化的股票。调出股票:杰赛科技、威孚高科;调入股票:日海通讯、上汽集团。