投资策略周报:半年线突破,小牛行情确立

策略观点

上周,美股震荡收平,A股连续两周上涨。

美国方面,上周关联储推出了市场早已预期的QE4计划,将在每月购买400亿美元抵押贷款债券的基础上,每月增加购买450亿美元国债,并在失业率高于6.5%、且通货膨胀率预期不高于2.5%的情况下继续实行0-0.25%的超低利率。

国内方面,上周公布的11月份宏观数据显示目前物价水平总体平稳,固定资产投资增速稳定,工业企业活动提升,经济继续保持了回升趋势。

全周,上证指数收在2150.63,涨4.31%;深圳成指收在8530.90,涨4.17%。

一周市场观察

技术面:多方力量强劲,反弹空间被打开。主力波段、主力资金和主力进出指标都发出了强有力的买入信号,市场宽度和市场广度指标也保持着较为健康的反弹趋势,尤其是主力资金净流入量年内罕见,市场维持反弹的格局依旧存在。

流动性观察:SHIBOR中短期品种窄幅波动,3月以上等长期品种小幅上扬。截至12月14日,隔夜SHIBOR与1周SHIBOR分别报收2.2559%、3.0000%,分别较前一周变动0.56bp、-5.40bp;3月SHIBOR微涨1.4lbp报3.8572%。

盈利观察:沪深300盈利增速小幅上调。1.3%,中小板、创业板指数盈利预测同比下调幅度度别为0.53%、1.07%。

宏观面:11月我国进出口总值为3391.3亿美元增长1.5%。出口方面,由于全球经济复苏缓慢以及中国出口竞争力的进一步下降,预计未来出口形势不容乐观。投资、消费、出口为中国经济增长的“三驾马车”,失去出口这辆马车的拉动,预计未来经济增速将难现8%以上的高增长。

投资策略

技术面上,沪指周五一举突破了半年线的压力,从历史上看,半年线的有效突破为股市由熊转牛的重要特征。随着赚钱效应的扩散,场外资金有望加速进场,为行情后续的发展提供流动性支持。

本轮反弹主线有两条:一是银行板块的估值修复,低估值和监管松绑是反弹的诱因;另一条主线是“城镇化”概念的提出。

基于经济“周期底”的判断,本轮反弹过程中,周期性板块有望获得超额收益。

建议关注银行、地产、建筑建材、电力和重卡行业。主题投资方面,关注城镇化主题和农业机械行业。