石化化工行业:丙烯酸报价继续上行,聚氨酯全线下跌

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,NYMEX天然气,7.7%;甲苯(华东地区),7.0%;石脑油(新加坡),2.3%;氢氟酸,2.2%;醋酸(华东地区),2.0%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,环氧丙烷(华东地区),-10%;液氯(华东),-9.1%;丙烯腈(华东地区),-7.8%;苯乙烯(华东地区),-5.1%;聚合MDI(华东地区),-4.8%。

丙烯酸报价持续上调:丙烯酸依旧延续强势格局,本周卫星石化上调丙烯酸价格500元/吨,粗酸报价至17000元/吨,自国庆节以来,已累计上调4500元/吨,涨幅高达36%。触媒爆炸事故已被定性为刑事案件,当前进入现场调查阶段,还没有实质性的调查结果,复产尚需时日,丙烯酸紧张局面短期难以改善,价格将维持强势。

MDI持续下跌:本周华东地区聚合MDI价格下跌4.8%至19650元/吨,纯MDI价格下跌1.9%至23550元/吨。冰箱冰柜需求低迷,保温管道市场进入收尾阶段,11-12月是需求淡季,聚合MDI将弱势盘整,关注供应商11月挂牌价。其他产品,环氧丙烷、聚醚以及BDO下行趋势明显,DMF价格平稳运行,己二酸成交清淡,价格持续下跌。

本周银河化工景气指数为-6(9跌3涨8平),上周指数为-9(11跌2涨7平),相对于10月指数为-8(12跌4涨4平)。需求低迷下,化工产品价格延续下跌态势,4季度进入传统淡季,形势不容乐观。化肥价格平稳,淡季出口期关闭,后面关注淡储进展;聚氨酯需求低迷,纯MDI、TDI价格小幅下跌,聚合MDI持续大幅回落;化纤在需求低迷及原料下跌下,价格延续跌势;天胶、合成橡胶下游需求清淡,价格回调,橡胶传送带企业受益。日本触媒工厂爆炸,全球丙烯酸、SAP供应受到影响,丙烯酸价格连续上涨,卫星石化、沈阳化工4季度盈利向好。看好磷矿石资源价值及矿肥一体化企业兴发集团。关注三季报盈利环比增长企业。高盛最新报告当中提出未来几年原油价格将会区间波动,其中brent的波动中轴在90美元,主要区间为80-100美元,之前在7月份的路演当中我们提出了brent原油价格未来几年主要波动区间将在80-110美元每桶,越往后这一预测越靠谱,观点基本一致。对国内投资的影响是建议大力做多炼油企业,辽通化工、中国石化和上石化、中国石油将迎来盈利趋势的好转,此外,从政策层面来看,成品油定价机制为未来几个月内推出的概率非常大。广汇、海越、惠博普等石化化工相关公司参与页岩气第二轮招标,11月下半月至年底前公布结果,相关个股近期出现回调;下一波投资热点发酵预计在结果出来前后,我们继续建议届时逢低组合配置页岩气潜在受益股惠博普、宝莫股份、仁智油服、通源石油、恒泰艾普等。