化工行业:丙烯酸报价继续上行 聚合MDI、TDI回调

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,原盐(华东),21.1%;苯乙烯(华东地区),6.2%;EDC(CFR东南亚),3.8%;三氯乙烯(华东地区),2.7%;尿素(波罗的海小粒散装),2.1%本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,聚合MDI(华东地区),-8.0%;二氯甲烷(华东地区),-7.9%;硫酸(苏州精细化98%),-7.1%;32%离子膜烧碱(华东),-5.1%;己二酸(华东地区),-4.6%。

丙烯酸报价持续上调:国内多家企业装置陆续停车,丙烯酸供应紧张,本周卫星石化上调丙烯酸价格1000元/吨,精酸报价16000元/吨,自国庆节以来,已上涨18.5%。触媒爆炸事故进入现场调查阶段,还没有实质性的调查结果,复产尚需时日,丙烯酸价格将维持强势。

聚合MDI持续下跌,纯MDI平稳:本周华东地区聚合MDI价格下跌8%至21400元/吨,纯MDI价格平稳。韩国锦湖、巴斯夫装置逐渐恢复生产,近期日韩货源集中到港;冰箱冰柜需求低迷,保温管道市场进入收尾阶段,11-12月是需求淡季,聚合MDI将弱势盘整,不排除继续下探可能。

本周银河化工景气指数为-8(9跌1涨10平),上周指数为2(6跌8涨6平),相对于9月指数为-2(10跌8涨2平)。原油价格回调,下游化工品以下跌为主,而苯产业链产品相对强势运行。化肥价格保持平稳,后续关注淡储政策;纯MDI价格平稳,聚合MDI价格持续回落。日本触媒工厂爆炸,全球丙烯酸、SAP供应受到影响,丙烯酸价格连续上涨,卫星石化、沈阳化工受益。当前在下游需求尚未现改善的形势下,供给冲击将扮演重要角色,MDI、TDI属此类,关注烟台万华、沧州大化。看好磷矿石资源价值及矿肥一体化,关注兴发集团。临近十八大对危险品运输的严控值得关注。高盛最新报告当中提出未来几年原油价格将会区间波动,其中brent的波动中轴在90美元,主要区间为80-100美元,之前在7月份的路演当中我们提出了brent原油价格未来几年主要波动区间将在80-110美元每桶,越往后这一预测越靠谱,观点基本一致。对国内投资的影响是建议大力做多炼油企业,辽通化工、中国石化和上石化、中国石油将迎来盈利趋势的好转,此外,从政策层面来看,成品油定价机制为未来几个月内推出的概率非常大。10月25日页岩气第二轮招标,关注未被市场市场充分挖掘的能中标的企业,如海越股份等;继续建议组合配置页岩气潜在受益股惠博普、宝莫股份、仁智油服、通源石油、恒泰艾普等。