建筑工程:铁路基建投资复苏开始减速

上周回顾:建筑指数上涨4.63%,跑赢上证指数0.32个百分点,涨幅前三名分别是光正钢构、新疆城建和鸿路钢构,跌幅前三名分别是延华智能、腾达建设和洪涛股份。

_组合表现:12月组合我们推荐尚荣医疗、广田股份、中国化学和江河幕墙(权重分别为30%、30%、20%和20%)。12月第二周,尚荣医疗、广田股份、中国化学和江河幕墙的收益分别为3.15%、5.58%、5.69%和5.13%,安信组合本周的绝对收益为5.30%,相对建筑行业指数的收益为0.67%。相对上证综合指数的收益为O.g9%。12月组合我们拟推荐尚荣医疗、广田股份、中国化学和江河幕墙(权重分别为30%、30%、20%和20%)。尚荣医疗和广田股份2013年业绩有望加速增长,同时受益于新型城镇化建设预期升温,12月调入安信建筑行业组合。

一行业及公司动态:交通基建:2012年111月份,铁路固定资产投资5069.7亿,比去年同期增加153亿元,同增3.1%(上月为1%);铁路基本建设投资4319亿,同比增加56亿,同增9%(上月为一1.5%)。累计铁路固定资产投资和铁路基础建设投资增速转正。2012年11月份的铁路行业固定赘产投资818亿,同增31%(上月为141%),环比增长1%(上月为11.5%);铁路基本建设投资701亿,同增143%(上月为240%),环比增长0.5%(上月为8.6%),从单月数据来看,铁路投资无论同比还是环比增速均明显放缓,我们认为,铁路投资经历近半年的强劲复苏后开始减速,预计未来几个月增速将波动下行。

房屋建筑:国家统计局111月全国房地产数据显示,房地产销售面积(含住宅)开始同比转正,金额同比增9.1%;房企资金到位继续增加;开发投资同比增速环比上升,这几个指标说明全国楼市整体好转。不过,全国库存量继续增加,主要是非中心城市消化量不足所致。《中国住房发展报告(20122013)》课题组成员倪鹏飞博士表示,今年宏观经济增长受到了房地产的拖累,但是它摆脱了对房地产的过度依赖。

水利水电:12月13日,国务院印发《国家农业节水纲要(20122020年)》,到2020年,全国新增节水灌溉工程面积3亿亩,其中新增高效节水灌溉工程面积1.5亿亩以上。今年湖南全省争取中央水利投入已经到位114.92亿元,列全国第一位。

_风险提示:国内经济持续低迷,房地产投资下降,建筑工程公司应收账款坏账凤险。