家用电器周报:双节开局,期待四季度需求逐步改善

行业数据:

8月冰箱出货增9%,洗衣机出货下滑4%

产业在线披露,2012年8月份冰箱全行业总销量730万台,同比上升9.3%;内销553万台,同比增长10.8%,出口176万台,同比增长4.9%。单月出货数据连续5月下滑后,首次转正。1-8月,冰箱行业总出货量5603万台,同比下滑4.2%;其中,内销4214万台,同比下滑6.5%,出口1387万台,同比增长3.1%。

8月,洗衣机全行业总销量473万台,同比下滑3.7%;内销299万台,同比下滑5.1%,出口174万台,同比下滑1.2%。1-8月,洗衣机行业总出货量3553万台,同比增长0.5%;其中,内销2189万台,同比下滑5.4%,出口1363万台,同比增长11.8%。

原材料价格:9月原材料价格小幅上涨,42寸面板价格微涨2美元9月中受QE3政策刺激,大宗原材料价格出现不同程度涨幅。其后,市场对未来需求恢复动力判断不一,上周原材料价格出现一定幅度回落。10月初,原油价格月度环比下降5.6%,布伦特原油降至90美元/桶左右。相比9月初,LME3个月铜期货价格上涨8%达8200美元/吨左右。LME3个月铝期货价上涨8.8%在2100美元/吨左右。2012年4月开始,主流尺寸面板,价格开始呈现攀升趋势。根据Displaysearch数据,42寸面板上涨2美元,相比年初上涨8.3%。

行业短讯:

黄金周家电销售:大尺寸彩电热销。

中国10月1日起禁售100W以上白炽灯。

公司动态:

海尔集团:斐雪派克建议股东不接受海尔集团收购方案。

苏宁电器:6600万美元收购红孩子。

股价表现:

9月最后一周,家电行业指数上涨2.8%,同期的沪深300指数上涨4.28%。大盘在跌破2000点后强劲反弹。9月份,家电板块上涨3.25%,同期沪深300上涨4.00%,上证综指上涨1.89%。从今年1月1日以来,家电行业指数涨3.84%,同期的沪深300指数下跌2.24%,截止目前,家电板块跑赢大盘约6.09个百分点。

投资建议:维持推荐

家电销售短期缺少持续增长动力,但中期来看,家电需求不必过分悲观,支持家电需求进一步增长的潜力依然存在。龙头企业在产业链中具备较强竞争力,市场份额还将逐步提升。同时,龙头企业议价能力和成本转嫁能力强,能够维持较好盈利水平。维持行业“推荐”评级。

9月我们上调海信电器为推荐评级,海信电器9月股价上涨20.72%,大幅超越行业以及大盘涨幅。10月后,进入三季报披露时间。关注三季报稳定增长以及有超预期可能的个股,建议重点配置具备较强安全边际、稳定增长的大白电龙头:格力、海尔;以及受益日本彩电退出的彩电龙头:海信电器、TCL、兆驰股份等。