1月汇丰PMI指数为51.9,相比去年12月终值上升0.4个百分点,显示制造业维持扩张。从PMI指数的分项来看,市场指数好于订单指数,提示企业逐渐向补库存切换,这为经济复苏提供了支持,另一方面,新订单指数为52.7,较上月有所下降,这与投资增速出现回落相一致,未来经济复苏的动能能否得到增强,经济复苏的可持续性仍需继续跟踪和验证。接下来,市场处于政策和数据真空期,政策动向和经济信息要等到两会前后才会陆续露出庐山真面目,短期内,风险偏好持续增强或急转直下的可能性较小,市场暂时归于平静,转入震荡格局的可能性较大,配置上我们建议均衡配置。