家用电器周报:弱势市场,凸显家电股防御性投资价值

行业数据:

10月冰箱出货量同比增38.3%,洗衣机微跌1%

2012年10月份,冰箱全行业总销量569万台,同比增长38.3%。其中内销424万台,同比增53%,出口145万台,同比上升7.9%。

2012年1-10月,冰箱行业总出货量6901万台,同比增长0.6%;其中,内销5178万台,同比下滑0.8%,出口1721万台,同比增长5.0%。

产业在线披露洗衣机2012年10月份,洗衣机全行业总销量504万台,同比下滑1.0%。其中内销324万台,同比下滑0.9%,出口180万台,同下滑比1.2%。2012年1-10月,洗衣机行业总出货量4618万台,同比增长1.1%;其中,内销2878万台,同比下滑4.1%,出口1740万台,同比增长10.9%。

原材料:大宗原材料价格微涨,面板价格坚挺11月后,大宗原材料价格温和回升。上周,LME3月铜上涨2.3%,周收盘价约7850美元/吨,LME3月铝上涨6.1%,约2046美元/吨。面板价格坚挺,仍延续不同幅度涨幅,相比年初32寸,42寸和46寸面板价格,分别较相比年初上涨4%、10.7%和1.4%。

行业短讯:

电子信息产品出口回暖收入增速下滑

明年国内彩电面板出货量全球占比达17.6%l公司动态:

TCL集团:李东生年内八次出手增持TCL股权至5.8%

海信电器:以7.82亿开展委托贷款业务

京东方研制出全球最大尺寸超氧化物显示屏

股价表现:

上周,家电行业指数下跌1.22%,同期的沪深300指数下跌2.42%。从今年1月1日以来,家电行业指数涨4.4%,同期的沪深300指数下跌8.79%,截止目前,家电板块跑赢大盘约13.19个百分点。

投资建议:维持推荐

家电销售短期缺乏刺激,但随着2011年下半年基数降低,国内市场需求缓慢复苏,未来家电销量有望逐步恢复缓慢增长。白电龙头企业在产业链中具备较强竞争力,市场份额还将逐步提升;白电龙头具有较强的产业议价权和成本转嫁能力,高盈利水平能够维持。彩电行业,关注面板价格上涨,给具备面板制造企业带来的机会,持续、紧密跟踪彩电制造企业经营压力以及成本转嫁情况。维持行业“推荐”评级。

建议重点配置具备较强安全边际、稳定成长以及高能效产品占比高的白电龙头:海尔、格力、美的;谨慎参与受益彩电生态优化的内资龙头:海信电器,TCL;积极跟踪厨电行业龙头:老板电器;以及处在经营拐点的二线白电龙头:ST科龙;关注制造创新、具备成本优势的特色增长企业:兆驰股份,奥马电器。