8月份挖掘机销售数据跟踪:行业销量仍然低迷,中联重科一枝独秀

1、事件:8月28家主要挖掘机厂家共销售挖掘机5495台,环比-7%,同比-30%,累计同比-37%。其中,三一重工552台,环比-34%,同比-33%,累计同比-16%;柳工279台,环比4%,同比-34%,累计同比-30%;厦工123台,环比-38%,同比-49%,累计同比-31%;中联重科260台,环比117%,同比157%,累计同比63%。

2、我们的分析与判断:(1)行业同比跌幅扩大,中联重科一枝独秀挖掘机8月份同比下降30%,同比跌幅有所扩大,行业销售依然低迷。8月份,上市公司中,仅中联重科销量实现同比正增长,其他均大幅负增长。(2)国产品牌市占率维持高位,三一市占率下降明显8月份,国产品牌市场份额49%,环比提升2个百分点;日系、韩系品牌市占率分别为22%、13%,今年2月份以来均持续下滑;欧系品牌市占率16%。三一、柳工、厦工、中联8月市占率分别为10%、5%、2%、5%,三一市占率环比下滑4个百分点,中联环比提升3个百分点;1-8月累计市占率分别为14%、4%、3%、3%。(3)大挖需求下降明显从市场需求结构分析,8月小挖、中挖、大挖占比分别39%、50%、11%,大挖占比近两月下降明显,从6月的16%下降至11%。

3、投资建议:近日国家发改委网站公布多个轨道交通及其他基建项目,向外界释放稳增长的强烈信号。我们认为中央政府携手地方政府稳增长、促投资的意愿强烈。虽然基建投资规模总体不会超出年初规划,但将超出此前市场的悲观的预期。对投资刺激的规模和力度我们仍需跟踪中长期贷款增速的变动情况。在土方机械复苏时间仍存在不确定性的情况下,我们继续推荐买入今年业绩增长确定,未来两年仍正增长的中联重科(2012虑到短期土方机械的弹性,我们建议短期参与柳工、厦工股份反弹,中期我们继续建议配置中联重科。