房地产行业周报:本周销量回落,全年增长预期不变

行业一周表现与估值

上周房地产(申万)收盘指数2598点,周环比上涨2.82%,上证综合指数本周上涨1.61%,沪深300指数本周上涨2.18%,行业表现跑赢指数。

截至7月12日收盘,行业静态市盈率13.7x,13年动态市盈率9.4x。

行业判断

本周销售面积有所回落,我们判断下半年在高基数作用下销售面积呈现同比小幅下降,但全年仍能实现10%左右的正增长。

截至上周末,房地产行业共有37家公司披露半年业绩预报,24家预增,13家预减。预增公司中12家(50%)预增100%以上,6家预增50%以上,6家预增50%以内。我们重点关注的:招商同增105-112%,保利35%,荣盛20-40%,滨江集团800-1000%。随后将进入中报的密集披露期,龙头公司业绩稳步增长,中小公司业绩大批高增长,经过本轮反弹,板块估值有所恢复,后续行情的高度将受到政策面消息的影响:若融资开闸、降低首付支持首套购房政策后续得到证实,则行情上行空间有望打开,若证伪,则判断反弹高度有限。

推荐公司:1)低估值、稳健增长的行业龙头:招商、保利、华夏幸福、荣盛、阳光城;2)具有业绩爆发力的中小开发商:泛海、华业、京能置业。

本周(2013.07.06-2013.07.12)成交45个城市本周成交475.5万平方米,环比下降-19.3%,同比下降-15.8%。

环比:一线城市周成交94.0万平米,环比下降-25.4%。其中,北京周环比下降-24.0%,上海下降-28.1%,广州下降29.2%,深圳下降-13.0%。二线城市周环比平均下降-20.5%,三线城市平均周环比下降-11.2%。同比:45个城市周成交同比下降-15.8%。其中,一线平均周同比下降-20.9%,二线平均下降-6.9%,三线平均下降-26.8%。本年累计:45城市累计成交同比上升32.7%。其中,一线同比上升41.4%,二线上升27.4%,三线同比上升34.9%。

公司和行业要闻

1、统计局发布1-6月份房地产市场开发与销售数据。

2、中指研究院:二季度限购城市楼面均价同比上涨54%。

风险提示:调控升级引发成交量大跌。