2013年7月房地产行业月报:6月份成交不温不火

报告摘要:

房地产开发投资增速继续回落,预计全年增速不会高于20%。

房屋新开工面积增速本月回升,维持全年将会实现正增长的判断。

房地产开发投资资金来源继续改善,开发商信贷环境持续向好。

本年土地购置面积增速较上月回升,但仍处于负增长区间,未来市场潜在供给萎缩。

六月份市场当月成交同比增速连续第3个月回落,7、8月份将会进入市场淡季,市场表现不温不火。

国房景气指数本月开始企稳,维持全国房地产开发的景气阶段将会继续触底回升的判断。

总体判断:6月份银行间市场资金面的持续紧张引发了市场对央行回收流动性的担忧,但我们其实并没有看到本次央行回收流动性是针对房地产行业的;即使在6月19日提出“用好增量、盘活存量”的国务院常务会议上,以及7月6日国务院办公厅发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中,都明确提出要积极满足居民家庭首套自住购房的合理信贷需求,我们认为,政策面上是在吹暖风而不是刮寒风。同时,由于一季度市场出于对宏观调控的担忧出现了恐慌性购房,透支了年内的部分需求,房地产市场进行一定时间的调整也是预期之内的事,房地产市场的基本面没有大的改变。我们认为近期地产股的坠落式下跌体现出市场对房地产行业乃至中国经济最为悲观的预期,与房地产市场的基本面呈现出巨大的背离,地产股严重超跌。但市场很快就修正了大部分的前期超跌,我们维持房地产行业同步大势投资评级,建议继续关注具有资金、规模、品牌和融资优势的快速周转类个股,对经营稳健和融资能力较强的一线地产股重点考虑。