餐饮旅游业周报:上半年旅游产业运行处于“相对景气”水平

我们对行业的最新观点

维持板块下半年“谨慎推荐”投资评级。二季度因多重因素(宏观经济、三公消费、禽流感、地震等)旅游行业承压,旅游个股中报特别是景区类个股业绩相对低迷,二级市场表现也差强人意。但部分具备成长性特征个股也走出独立的强势行情(商业模式佳、业绩稳定增长、可复制)。我们认为,下半年(尤其三季度)是旅游公司特别是景区公司业绩释放关键期(景区类公司下半年业绩占比一般达70%),因此三季度旺季客流成为观察三公消费影响下行业景气度更纯粹更重要指标。在去年三季度低基数利好下,如若一线景区层面三季度客流增长达到8%-10%,则市场情绪将会显着改善,目前因中报业绩而大幅下调的年报预期有望向上修正,有望推动景区乃至板块整体的旺季补涨行情。我们认为中国旅游业未来黄金十年趋势未变,且下半年市场情绪也将兼顾14年预期,因此对于接下来行情演绎不必悲观,但目前情势下精选个股也相当重要。综合考虑,下半年重点个股推荐为:中国国旅、腾邦国际、中青旅、宋城股份、张家界、峨眉山A、三特索道。

过去一周行业公司重点信息

腾邦国际:1)公司腾付通子公司新增取得中国人民银行批准从事银行卡收单业务;2)公司拟使用超募资金不超1500万元在成都购买办公用房。

宋城股份:1)公司预计2013年上半年业绩增长4%-7%,扣非后业绩增长14%-20%。2)审议通过了《关于使用自有闲置资金购买短期保本型理财产品的议案》。

张家界:公司预计2013年上半年业绩下滑53%-69%,对应EPS:0.03元-0.05元。桂林旅游:公司预计上半年业绩亏损1,500万元~2,200万元。

过去一周旅游行业重点信息

1、国家旅游局预计2013年上半年旅游总收入约1.40万亿元,同比增长10.7%。

2、2013年上半年我国航空业旅客运输量为1.7亿人次,同比增长11%。

3、PhoCusWright和Travelport最新报告表明,业务覆盖整个欧洲地区的大型TMC差旅预订总量在10-14年间将增长29%。2014年欧洲TMC市场超410亿欧元。