光伏行业动态跟踪报告:中欧达成光伏价格承诺,利好行业

价格承诺达成,中欧光伏贸易争端有望解决,8月6日起47.6%高额反倾销税率将不会实施。根据多方消息,最终价格承诺在0.57欧元/瓦左右,出口配额也将实施,但配额如何在国内企业中分配尚无定论。我们预计配额量在7GW左右,配额可能将向大厂倾斜。

0.57欧元/瓦的价格承诺高于中方最初提出的0.50欧元/瓦,低于欧盟早先提出的0.65欧元/瓦的价格,属于折中方案,该价格高于此前中国出口欧洲组件价格,幅度在10%-15%左右。目前欧洲本地产组件成本亦在0.57欧元/瓦左右,台湾、韩国、美国等地出口至欧洲组件平均价格只略高于此价格。

在价格承诺下,我国出口至欧洲市场的组件竞争力将有一定下降,去年我国组件在欧市场份额接近80%,总量在12GW左右,预计实行价格承诺后,我国组件在欧市场份额将下降到60%左右,结合配额等情况,我们认为今年我国组件在欧洲市场出货量在7GW左右。

总体来看,我国出口欧洲组件将呈现量减价增格局,总销售额将有所下降,但这已大幅好于高额双反税率的情况,欧洲双反这一行业最大政策利空已基本解决。

我们前期始终认为欧盟双反结果有可能转好,目前这一预期已得到兑现,接下来国内政策细则也将陆续推出,优质企业盈利有望好转,随着行业淘汰整合不断推进,目前供需也正向逐步平衡发展,行业整体将逐步转好。短期关注“双反”缓解利好下,弹性较大的组件企业海润光伏、东方日升等。从较长周期来看,光伏仍是最为重要最为可行的新能源路径之一,未来前景不容置疑,当前优质公司长期配置性机会仍值得关注,重点推荐隆基股份、中环股份、阳光电源、航天机电。

风险提示:(1)相关公司债务风险(2)企业业绩有所反复,回升幅度较慢,估值长期处于高位。