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聚氨酯持续低迷,合成橡胶延续跌势

来源:中国银河 作者:裘孝锋,王强,胡昂 2012-11-26 00:00:00
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本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,NYMEX 天然气, 5.4%;氟化铝(河南),3.7%;苯乙烯(华东地区),2.9%;甲醇(华东地区),2.3%;WTI 原油,2.3%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,氯化钾(青海盐湖95%), -7.8%;乙烯(东南亚CFR),-7.3%;BDO(三维散水价), -6.3%;TDI(华东地区),-5.7%;聚丙烯(余姚市场J340/扬子), -5.3%。

合成橡胶延续跌势:合成橡胶延续下跌态势,华东丁苯和顺丁橡胶分别下滑3.4%和4.2%。汽车销量增速放缓,轮胎采购低位徘徊,加上外盘丁二烯持续回落,带动合胶价格持续走弱。目前合成橡胶价格已下跌至8 月份低点。

聚氨酯持续疲软:聚氨酯进入传统需求淡季,价格持续疲软。本周华东地区纯MDI 价格下跌2.7%至21950 元/吨,聚合MDI 价格下降0.3%至19400 元/吨。供给面上,大部分厂家降低开工率,但万华20 万吨装置复产加大了供应量,预计MDI 将弱势盘整。十八大后TDI 运输恢复正常,加上低价进口货源冲击,TDI 价格持续下行,本周华东地区价格下跌5.7%至23150 元/吨,后市仍有下跌空间。

本周银河化工景气指数为-11(12 跌1 涨7 平),上周指数为-3 (6 跌3 涨11 平),相对于9 月指数为-12(16 跌4 涨0 平)。化工景气指数已连续两月为负。需求低迷下,化工产品价格延续下跌态势,4 季度进入传统淡季,形势不容乐观。化肥价格基本走稳,淡季出口期关闭,后面关注淡储进展及关税调整;聚氨酯进入淡季,整体表现疲软,MDI、TDI、BDO 价格连续下跌;化纤需求低迷,加上原料下跌带动下价格延续跌势;合成橡胶下游需求清淡,价格持续回调,橡胶传送带企业受益。近期尿素价格有触底趋势,种植面积的提升有望带动明年全球化肥的需求,华鲁恒升、湖北宜化经营有望好转。关注增长较明确的中间体、复合肥行业。巴以停火使原油价格略有回落;接下去原油需求改善不明显、欧债危机和美国财政悬崖的担忧将抑制油价,而QE3 将提供支撑,原油将相对低位整理、下行空间有限。近期“22 日+4%”改为“10 日+0” 新的成品油定价机制呼声很高,我们认为今年底到明年3 月的时间内推出的概率较大。建议大力做多炼油,辽通化工、中国石化以及上石化、中国石油将迎来盈利趋势的好转。新疆现代煤化工产业建设进入了集聚期,中石化新粤浙和新鲁煤制气管道已获路条,建议关注产业链受益的东华科技、三维工程、中石化等;《煤炭深加工示范项目规划》涵盖全国范围内15 个示范项目,整体获批预计将不远。





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