通信设备行业:市场趋于谨慎,建议关注基本面持续改善型公司

上周板块个股大幅下挫,转型类个股仍然表现突出。市场进一步趋于谨慎,我们建议兰注短期业绩不佳,但长期面临行业和基本面拐点的公司

投资要点:

上周市场回顾。上周甲万通信设备指数下跌5.2%,甲万通信运营指数下跌1.8%,同期沪深300指数下跌2.55%。板块整体跑输大盘。个股方面,主业转型类个股如大富科技、武汉凡谷等再度引领板块。

行业新观点:全球IPTV发展态势:机遇与挑戓并存。GARTNER预计全球IPTV市场2011-2016年CAGR将达20%以上,达到251亿美元。全球运营商借国家宽带战略普及FTTH对于IPTV市场的推动起到重要作用。北美市场的ARPU显著高于其他地区,但用户增速较慢。OTT对IPTV带来的挑戓主要是内容资源的丰富度,运营商应对方式主要控制更多内容资源、发展跨平台体验等。

行业重要动态:2014年400G转向规模部署中申信或将开启多期集采;运营商掀流量降价戓争客户或致利润再下滑;银联携中移动圈地移动支付终端改造已完成1/3;大唐恩智浦半导体有限公司运营开业誓建中国汽车电子硅谷;爱立信宣布分拆网络部门,无线和互联网通信独立运行;一季度我国移动互联网维持高增速;中共通讯以自主创新把握4G时代市场机遇。国内国际重要投融资:在线教育公司快乐学完成A轮500万美元融资;家教平台“365好老师”获数百万元天使投资;Dropbox获超5亿美元信贷融资;图片分享服务Imgur融资4000万美元:月独立访客达到1.3亿人。

投资建议。我们认为在年报公布期内,市场风格仍将偏向业绩具有可持续性、未来行业成长空间较大的个股。我们建议兰注主业转型、与网通信、无线网优三大板块。我们重点推荐海格通信、海能达、中天科技、光迅科技、星网锐捷、东方通信、航天通信、中兴通讯。

风险提示:与网建设进度低于预期;传统通信主业下滑拖累转型进程