晓波看农业:接下来我们该关注什么

继续推荐非传统农业:

我们今年提出来传统与非传统的分类,主要是打通上下游,进行跨界研究。对于非传统农业我们更看好行业及未来成长空间以及弱周期性,我们今年一直持续推荐。在接下来,我们会对重新梳理标的。 目前,我们拿回安琪酵母重新组建我们非传统四架马车:龙力生物、上海梅林、朗源股份、安琪酵母。对于这家公司,我们今年从年初对市场反复强调我们推荐的逻辑及思路,在此不再赘述,接下来仍建议积极跟进和配置。

传统农业一定要接地气:

在上周观点中,我们对当前行情做了一个大体总结就是要接地气,重回基本面:“近期农业较为活跃,但仍集中在主题性的机会:土地流转、互联网金融以及参股银行等。我们当前建议更多关注基本面方面的因素, 主题性机会可能会暂告一段落。” 对于明年情况来看:1)我们相对建议关注反转型的标的。今年通威、国联水产就是典型的例子,就是基本面烂到底然后改善的公司。

明年建议重点关注獐子岛:水产行业很有意思,业绩调控能力较强: 想做业绩时候,多捞点,毛利率及亩产均上升;反之亦然。獐子岛是典型的例子,虽然不是好公司,但是好股票。 糖周期明年应该进入下行周期尾声,对于糖我们建议可以积极关注, 重新梳理周期。标的选择:保龄宝、中粮屯河、南宁糖业。但现在也不能急于下结论是反转,也有可能是弱反弹。这块只能届时参考国内及全球种植情况。

2)我们继续推荐成长类的公司,比如种子标的登海、隆平以及饲料龙头企业。其实在传统农业这块,我们有个参考指标,就是登海种业。我们在7 月份调研登海后建议积极纳入组合,当时我们有篇报告《关注苗价上涨预期;继续推荐龙力、登海》。我们推测公司明年1.2-1.3 元的EPS, 给30 倍估值,登海可以到36-39 元,接近80%-90%空间。

登海明年仍是值得重点关注品种,明年我们建议关注登海618 推广。登海618 近期在新疆种植试验中刷新我国玉米高产纪录1511.74 公斤/亩。根据我们对上市公司及经销商调研得知,登海618 表现不错,我们对明年有较高期待。

投资建议:

对于明年情况,我们觉得农业还是有较为明显的机会,这种机会仍体现在子行业差异上。整体而言,先抑后扬。

风险分析:

供给去产能低于预期。