IMAX CHINA:受益中国电影市场大爆发,IMAX业务持续增长

一、公司概况:

IMAX中国于2011年8月30日注册成为IMAX集团控股公司,是大中华领先的电影技术提供商、IMAX品牌和技术的专用特许持有人及上映IMAX格式影片的唯一平台。IMAX品牌是大中华最强的娱乐品牌之一,致力于为观众提供最优质和最逼真的电影娱乐体验。公司进入中国市场已近15年历史。成功案例有2010年的《阿凡达》、2014年的《变形金刚4》,以及2015年的《速7》等。

公司通过三家全资子公司IMAXHongKong、IMAXShanghaiMultimedia和IMAXShanghaiServices开展大中华区的业务。IMAXHongKong于2010年11月成立,是IMAX品牌及技术在港澳台的专用特许持有人;IMAXShanghaiMultimedia于2011年5月成立,是IMAX品牌及技术在中国的专用特许持有人;IMAXShanghaiServices于2011年11月成立,负责向大中华区的放映商客户提供IMAX影院系统维护服务。

二、主营业务

1.IMAX影院业务。影院业务是公司最核心的业务,包括设计、购买和在放映商合作影院提供优质数码影院系统,以及提供相应的项目管理和持续维护服务。2012-2014年度,影院业务收入占总收入比重分别为80%、75.9%及76.2%。影院业务的收入来源是就IMAX影院系统和相关服务、品牌和技术许可及维护服务向放映商收取费用。在收费模式上,公司以往采用收取大量预付费用及少量持续费用以及年度维护费用的形式,近年来,公司更多的根据IMAX格式影片所产生的票房的一定比例收入定期费用,减少预付费用的收取。这种票房分账模式极大降低了影院的初期投入和风险,因而受到影院广泛欢迎,推动了IMAX数量急剧增长。

2.影片业务。影片业务包括透过专有DMR制作流程利用数字原底翻版技术,将好莱坞和华语影片转制成IMAX格式,以及在大中华的IMAX影院网络放映影片等。2012年~2014年间,公司影片业务占总收入的20%、24.1%和23.8%。公司影片业务通过与制片厂合作的IMAX格式影片票房收入中按照固定比例收取费用。

总收入方面,2012-2014年间,公司分别实现收入4,663.9万美元、5,594.9万美元、7,821.8万美元,毛利率分别为55.2%、56.5%以及58%。分业务方面,2012年~2014年间,公司影院业务分别占总收入的80%、75.9%和76.2%,分别占总毛利的84.6%、74.4%及74.4%。公司影片业务占总收入的20%、24.1%和23.8%,分别占总毛利的15.4%、25.6%及25.6%。

三、行业分析

1.国内电影行业持续高速增长。2010-2014年,国内票房年复合增长率30.7%,远高于同期美国票房-0.5%的增长率及全球票房4.2%的增长率。中国目前已成为仅次于美国的全球第二大电影市场。截至2015年9月5日,全国累计票房突破300亿大关,超过2014年全年票房总收入。根据艺恩的预计,中国票房有望在2017年超过美国,成为全球第一大电影市场。

银幕数量方面,2010年国内只有6,256块银幕,而到2014年银幕数达到24,317块,年复合增长率为40.4%。随着国内银幕数量的增长,观影人次亦呈现出爆发性增长,从2010年的2.86亿人次增加至2014年8.3亿人次,年复合增长率为30.5%。