投资策略定期报告:做市成交量企稳回升

创新制度规则为新三板流动性纾困:要解决流动性等问题,除了用市场化的手段平衡供需外,还需完善规则,在新三板市场制度创新有所作为,研究一揽子有利于新三板持续健康发展的政策意见,适时推出市场分层、竞价制度以及做市商扩容等被市场寄予厚望的新政。特别是分层机制,目前新三板市场挂牌公司数量已经具备一定规模,企业在估值、股东人数、业绩及流动性表现等方面的差异化特征日益明显,分层管理的条件已经成熟。可以预见,分层管理制度的启动或成为破解新三板市场流动性难题的第一步。

【本周新增挂牌公司挑选】本周建议关注华谊创星和世纪天鸿。

本周新增挂牌公司51家,从盈利能力、商业模式、业务特色等角度,我们挑选出5家公司建议重点关注:海王星(海洋石油开发综合服务提供商)、千年设计(综合设计能力优秀企业)、华谊创星(微电影资源丰富的网络传媒公司)、世纪天鸿(教育资源积累深厚的K12教育企业)、新康达(软磁材料优质生产企业)。

【发行和交易情况概览】截至2015年9月18日新三板挂牌公司3493家,其中协议转让公司2671家,做市转让公司822家;本周三板整体成交量下降18%,做市转让成交量连续几周保持稳定。截至2015年9月18日,新三板挂牌公司3493家,其中协议转让公司2671家,做市转让公司822家。截至2015年9月11日,新三板在审项目977家。本周新增挂牌公司51家。本周总体成交量39571.44万股,环比下降18.24%;其中做市转让部分成交量20715.62万股,环比增长0.03%;协议转让部分成交量18855.82万股,环比下降33.42%。成交额方面,总体成交额195735.87万元,整体环比下降0.39%;其中,做市转让部分成交额129678.49万元,环比增长21.75%;协议转让部分成交额66057.38万元,环比下降26.60%。

【融资动态】截至目前定增预案数量124次,实施定增数量150次,实际募集资金55.56亿元,各项数据明显回落。9月定增预案数量回落明显,截止目前仅124次,相比4-6月平均每月413次数量明显回落,已经出现连续三个月环比下滑;定增实施数量在8月份创出单月314次记录后,9月截止目前150次,预计环比明显回落;实际募集资金截止目前55.56亿元,而8月募集资金133亿元。

风险提示:业绩大幅波动的风险;制度推进不达预期的风险。