东方网力:再推股权激励,助力再次腾飞

事件:2015年9月21日,公司公告第二期限制性股票激励计划,拟授予股票1,888,150份,覆盖核心高管和骨干成员,授予价格22.46元/股,解锁条件以2014年业绩为基准,2015-2017年营收较2014年增长不低于30%、75%和120%,净利增长不低于20%、50%和80%。

实施二期限制性股票激励计划,助力再次腾飞。公司上市首年即实施第一期股票激励,2014年营收和净利同比分别增长46%和33%;若扣除约2050万股权激励费用摊销,公司2015年上半年营收和净利分别同比增长66%和77%,业绩持续高增长,股权激励功不可没。

以视频大数据为抓手,内生外延并重驱动业绩高增长。国内视频监控行业高景气,后端监控和存储平台投资持续加大,奠定公司高成长基础。公司2015年陆续收购华启、嘉崎、动力盈科和爱耳目,拟并购中盟,从深度和广度拓展市场边界,前瞻性切入安防运营。公司在物体识别、视频搜索等领域已有深厚积累,携手商汤强化人脸识别技术,结合公司管理的海量视频数据,奠定在视频大数据领域的领先优势,在公安、交通等行业空间巨大。

围绕“互联网+视频”,布局智能硬件开启新蓝海。公司通过参股布局智能硬件,覆盖智能眼镜、智能摄像头、智能行车记录仪和智能机器人,围绕人的生活场景,在满足用户安全需求的基础上,探索视频沟通、视频教育、视频娱乐等更高层次的需求。视频大数据将成为连接公司传统业务和智能硬件业务的桥梁。

投资建议:2015年一系列成功并购和战略投资已经展示了高管团队的卓越眼光和执行力。公司作为国内视频大数据龙头,适时推出二期股权激励,奠定腾飞基础。预计2015-2016年EPS分别为0.81元、1.44元,“买入-A”评级,6个月目标价60元。

风险提示:外延收购的整合风险,传统业务的回款风险。