和佳股份:战略合作人大金仓,医疗信息再次加码

事项:

子公司和佳信息于2015年9月17日与北京人大金仓信息技术股份有限公司就在医疗信息化领域的合作达成了《战略合作协议书》。双方约定共享市场资源信息,共同设计开发新产品、方案,共同开拓市场与客户等。

平安观点:

战略合作人大金仓,共享资源共谋发展:

和佳信息与人大金仓签署战略合作协议,双方约定共享市场信息,共同研究开发新产品、新方案,共同开拓市场与客户。且双方在设计方案时,将融合彼此的产品与服务,提升市场竞争力。

人大金仓是中国自主可控数据库、数据管理全线产品及解决方案的领军企业,主要产品为全面的数据库配套产品及解决方案。其医院决策管理系统具有很强的直接后台数据抓取能力,从而解决与原有医疗信息系统的兼容性,与之和作,有利于双方在医院信息化市场的开拓和争夺。

若业务合作顺利进行,协同效应显著,我们猜测未来双方或许会采取成立合资子公司等方式进一步加深业务融合。

医疗信息业务年内多次加码,日趋全面:

自3月成立和佳信息后,和佳在医疗信息业务上动作频频,整合打造完整的医疗信息化产业链。

参控股方面,公司先后控股卫软信息与益源信通,与旗下的欣阳科技在产品上形成战略互补,产品线遍布HIS/CIS/GMIS系列、医疗影像数字化软件、HERP等设备耗材管理软件以及各类管理、追溯解决方案。并为汇医在线未来的移动医疗业务提供产品及技术支持。

战略合作方面,和佳信息与成都厚立信息就厚立的疾病管理智能分析和评估系统(DMIAES)的营销推广以及未来进一步合作签订了战略合作框架协议。此次,又与人大金仓进行数据库方向的合作与融合,将再次提升公司医疗信息产品服务的质量与竞争力。

医疗大数据临床应用的先锋。随着医疗信息板块日趋全面,公司在大数据分析与临床指导上走在市场前沿。参股的杭州德尚韵兴,即是通过医疗大数据指导临床医学影像应用的先锋型企业。

扎实推进“3+2”业务战略,各项业务稳步推进:

尽管由于医院工程招标与建设周期拉长等原因收入确认速度放缓,但公司2015年各项业务依然保持了稳健的发展。

9月巴州区人民医院工程建设项目的中标再次证明公司工程建设业务订单获取能力本身并无问题。

随着下半年医院建设订单密集期的到来,预计年底前可能会有新的大型订单落地。

康复医疗进入了实际执行阶段,明年能看到初步成果。血液净化业务也正在稳步推进中,现在约有6家全国血液中心,年内有望快速扩大至十几家。公司正积极探索互联网思维建设血液净化中心,预计会从搭建P2P平台等筹资方式开始,借助互联网金融力量提升发展效率。

我们重申短期增速放缓但总体增长动力仍然充足的判断,未来随着收入确认时点的到来业绩高增长的持续性较强。

投资建议:维持盈利预测和投资评级。公司为医院发展提供学科建设方案、设备和资金的综合解决方案,“3+2”战略布局(医疗器械、专科医疗服务、医疗信息化+融资租赁、互联网医疗)为公司发展积蓄了雄厚的力量。近两年公司频频出手,通过参控股与战略合作等方式迅速扩张产业覆盖面,新业务未来空间巨大。维持对公司2015-2016年EPS预测为0.37、0.63元,同比增长32%和70%,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:业务收入确认时点的不确定的风险,应收账款较高风险。