安信证券旬度经济观察2015年9月中旬_股票频道

最近一个多月流通领域生产资料价格开始稳定下来,工业品期货价格也总体企稳,用电数据有所恢复,但螺纹钢和水泥价格依然偏弱,总体看存货去化对经济的抑制作用消退,但最终需求仍然疲软。

7-8月份,政府公共财政支出快速恢复,合并考虑政府性基金支出,政府性支出增速反弹至9%左右;政府通过国开行安排的支出也在提高。总体上看,财政政策十分积极,但其影响在消费和终端需求领域表现仍不明显。存在这样的可能性,即财政扩张目前大体抵消了出口和私人部门投资下滑的影响;另外一种可能性是积极的财政政策还没有完全落到实处。总体上说经济仍在探底过程中。

9月份以来生猪价格下行,暗示这轮由行业因素引发的猪周期的上行过程应该已经结束,尽管目前鲜菜价格仍有可能继续上行,但通货膨胀压力消退,通货紧缩的风险开始抬头。