宏观周报:财政政策持续加码,四季度经济或将企稳

财政收入增速重回低迷,财政稳增长持续加码。

8月财政收入受经济下行和结构性减税拖累重回低迷,考虑到去年地产销售高基数效应的影响,预计9月财政收入增速难有起色。8月财政稳增长持续加码。十二五收官之年稳增长意义重大,管理层短期内对财政政策的依赖性有所增强,预计9月财政支出仍会保持快速增长。

短期经济增长:9月中旬经济未见起色。

9月14日~20日,6大发电集团日均耗煤49.76万吨,比2014年9月同期日均下降15.38%,比8月同期日均环比下降19.27%。

短期通胀:9月中旬猪肉价格小幅上涨。

9月18日一周,22省市猪肉价格每公斤27.38元,比9月11日一周上涨0.16元,比8月28日一周上涨0.17元;猪粮比价由7.64,比上一周回落0.08。预测9月CPI同比上涨2.1%左右,比8月高0.1个百分点左右。

货币市场资金利率:1天涨跌互现7天下跌。

央行上周逆回购和逆回购到期分别为900和2300亿元,净投放为-1400,中标利率为2.35%,1天期利率涨跌互现7天期利率下跌。

重要政策:国企改革加快推行。

《关于深化国有企业改革的指导意见》印发后,国家发展改革委党组副书记、副主任刘鹤近日召开改革专题会议,研究《指导意见》中由国家发展改革委牵头负责的国有企业发展混合所有制经济相关改革任务的部署落实。他要求,下一步要按照党中央、国务院的总体部署,结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革,开展不同领域混合所有制改革的试点示范。

国际经济:美联储暂不加息。

美联储9月FOMC会议声明维持关键利率在0-0.25%不变。美联储称经济温和扩张,就业稳固增长,失业率下降。近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动,或给短期通胀率造成进一步的下行压力。