投资要点:
1、核心组合:威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷;大冷股份、天地科技、天奇股份、海特高新、南方泵业、中船防务、中鼎股份。
注:低估值:江南嘉捷、大冷股份、天地科技;成长股:天奇、海特、南泵上周银河机械军工核心组合收益率为-3.6%,2015年至今累计收益率为35.7%;上周沪深300指数涨幅-2.9%,申万机械指数-3.6%,申万国防军工指数-8.7%。
2、其余核心池:上海机电、广日股份、海陆重工、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、博林特、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中国船舶、康尼机电、双环传动、潍柴重机、宗申动力;中国中车、新天科技、隆华节能、三一重工、郑煤机、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、方圆支承、纽威股份、应流股份、康力电梯、先导股份、航新科技、GQY 视讯;调入通裕重工。
3、本周核心观点:(1)下半年估值体系重构;聚焦军民融合、中国制造。
2025、国企改革3大主题,看好电梯、无人机/通用航空、服务机器人3大子行业,精选具安全边际、核心竞争力的优质成长股。(2)子行业分化,重点关注“安全边际+弹性”优质成长股。2015年上半年,机械军工行业(275家上市公司)营收同比下滑4.2%;净利润同比下滑33.6%。子行业继续分化:无人机/智能装备/电梯/核电/冷链/环保设备景气较好。近期关注安全边际+弹性优质成长股:江南嘉捷、大冷股份、南方泵业,看好上海机电、中集集团、天地科技等。(3)聚焦国企改革:南北船整合预期存在;央企看好天地科技,看好中国重工、中国船舶、中船防务等南北船6票组合;地方国企看好大冷股份、四川九洲、上海机电、安徽合力等。(4)发动机专项、军队体制改革预期提升,军民融合升为国家战略,看好海特高新、威海广泰、四川九洲、利君股份。(5)《中国制造2025》:看好海特高新、威海广泰、天奇股份、江南嘉捷、鼎汉技术。
4、上周观点/报告:【铁路装备】中美将成立高铁项目合资公司;关注铁路设备短期主题投资;附:铁路设备行业2015年平均PE 在40-50倍。【国企改革】国企改革重点关注“集团公司整体上市”投资机会,央企关注南北船、天地科技、北方创业,地方国企关注大冷股份、潍柴重机、四川九洲、上海机电、广日股份。
5、上周交流/调研:【浙江鼎力】亚洲最大高空作业平台企业,国内行业成长空间巨大,将受益于行业大发展。【纽威股份】工业阀门龙头企业,短期业绩承压;国产替代、核电等新领域拓展、并购促公司发展,暂不评级。【苏试试验】力学环境试验设备领导者,军品、新产品、试验服务促盈利能力、业绩增长,暂不评级。
6、下周交流/调研:(1)9月21日,先导股份,无锡;(2)9月22日,海陆重工,张家港;(3)9月22日,天沃科技,张家港;(4)9月22日,厦工股份,北京;(5)9月24日,赢合科技,深圳。欢迎报名参加。
7、近期关注:国企改革进展、核电产业进展。
投资要点:1、核心组合:威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷;大冷股份、天地科技、天奇股份、海特高新、南方泵业、中船防务、中鼎股份。
注:低估值:江南嘉捷、大冷股份、天地科技;成长股:天奇、海特、南泵上周银河机械军工核心组合收益率为-3.6%,2015年至今累计收益率为35.7%;上周沪深300指数涨幅-2.9%,申万机械指数-3.6%,申万国防军工指数-8.7%。
2、其余核心池:上海机电、广日股份、海陆重工、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、博林特、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中国船舶、康尼机电、双环传动、潍柴重机、宗申动力;中国中车、新天科技、隆华节能、三一重工、郑煤机、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、方圆支承、纽威股份、应流股份、康力电梯、先导股份、航新科技、GQY 视讯;调入通裕重工。
3、本周核心观点:(1)下半年估值体系重构;聚焦军民融合、中国制造2025、国企改革3大主题,看好电梯、无人机/通用航空、服务机器人3大子行业,精选具安全边际、核心竞争力的优质成长股。(2)子行业分化,重点关注“安全边际+弹性”优质成长股。2015年上半年,机械军工行业(275家上市公司)营收同比下滑4.2%;净利润同比下滑33.6%。子行业继续分化:无人机/智能装备/电梯/核电/冷链/环保设备景气较好。近期关注安全边际+弹性优质成长股:江南嘉捷、大冷股份、南方泵业,看好上海机电、中集集团、天地科技等。(3)聚焦国企改革:南北船整合预期存在;央企看好天地科技,看好中国重工、中国船舶、中船防务等南北船6票组合;地方国企看好大冷股份、四川九洲、上海机电、安徽合力等。(4)发动机专项、军队体制改革预期提升,军民融合升为国家战略,看好海特高新、威海广泰、四川九洲、利君股份。(5)《中国制造2025》:看好海特高新、威海广泰、天奇股份、江南嘉捷、鼎汉技术。
4、上周观点/报告:【铁路装备】中美将成立高铁项目合资公司;关注铁路设备短期主题投资;附:铁路设备行业2015年平均PE 在40-50倍。【国企改革】国企改革重点关注“集团公司整体上市”投资机会,央企关注南北船、天地科技、北方创业,地方国企关注大冷股份、潍柴重机、四川九洲、上海机电、广日股份。
5、上周交流/调研:【浙江鼎力】亚洲最大高空作业平台企业,国内行业成。
长空间巨大,将受益于行业大发展。【纽威股份】工业阀门龙头企业,短期业绩承压;国产替代、核电等新领域拓展、并购促公司发展,暂不评级。【苏试试验】力学环境试验设备领导者,军品、新产品、试验服务促盈利能力、业绩增长,暂不评级。
6、下周交流/调研:(1)9月21日,先导股份,无锡;(2)9月22日,海陆重工,张家港;(3)9月22日,天沃科技,张家港;(4)9月22日,厦工股份,北京;(5)9月24日,赢合科技,深圳。欢迎报名参加。
7、近期关注:国企改革进展、核电产业进展。
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