新材料中报点评:新能源汽车需求增速,新材料具备真成长机会

要点:

1、新材料板块近三年保持较高毛利率

2015年上半年,稀土永磁、锂电池、石墨烯、新材料和3D打印板块行业分别实现营业收入700.27亿元、647.59亿元、264.31亿元、232.45亿元和169.35亿元,除稀土永磁同比下降30.55%外,其他板块同比分别增长22.27%、4.16%、7.64%和9.00%;实现归属母公司股东的净利润方面,锂电池和新材料板块净利润为29.21亿元和11.95亿元,同比增长55.95%和20.79%,稀土永磁、石墨烯和3D打印板块同比下降8.30%、62.77%、14.02%。锂电池、石墨烯、新材料和3D打印板块近三年毛利率均在20%以上。

2、新材料板块具备真成长性机会

《中国制造2025》和《新材料产业十二五发展规划》中明确提出新材料是重要的战略性新兴产业。新材料具有广泛的用途,涉及新能源汽车、高端装备制造、信息技术、节能环保、生物医药等产业。细分来看:(1)受益于新能源汽车需求放量,锂动力电池、锂电设备及电机驱动将成为最大受益领域,其业绩弹性最大,关注赣锋锂业、天齐锂业、亿纬锂能、新宙邦、比亚迪、杉杉股份。(2)伴随着智能电子终端、智能穿戴家居、工业4.0等工业生产领域增速,高性能钕铁硼材料将迎来快速发展期,关注大洋电机、正海磁材、天通股份;3D打印助力中国产业转型升级,实现了制造从等材、减材到增材的重大转变,改变了传统制造的理念和模式,关注亚太科技、大族激光。

3、风险提示

(1)新能源汽车需求不及预期风险;(2)原材料及产成品价格变动风险;(3)股市系统性风险。