固定收益专题报告:破产案例回顾与总结

11超日债破产案例回顾

2014年3月,11超日债利息违约。2014年4月29,超日太阳股票停牌。2015年8月12日,重组后的公司协鑫集成重新上市交易,当日大涨986%。一年多的时间,作为第一起违约的国内公募债券发行人超日太阳公司赢来新生。

(一)从债券违约到公司破产重整

(二)破产重整程序

(三)重新上市

破产相关问题整理

1、破产三大制度:破产重整、和解和破产清算,重整并不是破产清算

2、向法院申请破产的条件?

根据《破产法》,下面三种情况可以申请进入破产程序:

(1)企业法人不能清偿到期债务,并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的,又或者有明显丧失清偿能力可能的,债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算申请。

(2)债务人不能清偿到期债务,债权人可以向人民法院提出对债务人进行重整或者破产清算的申请。

(3)企业法人已解散但未清算或者未清算完毕,资产不足以清偿债务的,依法负有清算责任的人应当向人民法院申请破产清算。也即是说,作为债权人,只要债务人不能清偿到期债务,即可以向法院申请债务人重整或者清算。

3、破产重整的具体程序?

(1)申请--(2)法院受理--(3)指定管理人、债权申报以及召开第一次债权人会议--(4)提交重整计划草案并召开债权人会议审核--(5)法院裁定批准重整计划,终止重整程序--(6)执行重整计划,终结破产程序。

4、A股重整案例中债权人的处理结果分布?

我们统计了部分A股上市公司的重组计划中对各类债务的偿还情况。在以往的破产重组方案设计上,基本都采取对中小债权人保护的态度,中小普通债权人被100%偿还是大概率事件。不过根据不同公司的情况,中小债权人的划分标准差异明显。