汽车与零部件行业周报:首选业绩确定性增长蓝筹

上周市场明显反弹,汽车板块表现较好。上周汽车与零部件板块表现较好,周涨幅为10.2%。其中整车子板块上涨7.8%,汽车零部件子板块上涨11.9%,汽车销售与服务子板块上涨6.8%,沪深300指数上涨0.8%;汽车整车、汽车零部件和汽车销售与服务均跑赢大盘,分别跑赢沪深300指数7个百分点、11.1个百分点和6个百分点。从A股重点公司来看,上周走势与前一周截然相反。上上周表现较好的的低估值蓝筹股在上周出现调整,长安汽车、华域汽车、上汽集团、福耀玻璃、长城汽车和威孚高科6家公司下跌。涨幅位列第一的是安凯客车,周涨幅为33.2%,紧随其后的亚太股份和隆基机械分别涨21.2%和20.8%,江淮汽车也有较好的市场表现,周涨幅为19.6%。上周H股重点上市公司(市值50亿以上标的)除德昌电机控股下跌2.5%之外,其余股票全部上涨,其中长城汽车涨幅超过20%,上涨20.9%,位列第一,正通汽车和吉利汽车分别以16%和14.7%的涨幅紧随其后。

8月新能源汽车产量达2.45万辆,同比增长近4倍。2015年8月,我国新能源汽车生产2.45万辆,同比增长近4倍。其中,纯电动乘用车生产9175辆,同比增长近3倍,插电式混合动力乘用车生产6778辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产6446辆,同比增长21倍,插电式混合动力商用车生产2142辆,同比增长148%。新能源汽车是年内非常确定的投资主题,当前纯电动乘用车生产主要是受电池产能不足影响,一旦电池供应充足,纯电动乘用车产量将显著提高。

投资建议:维持行业整体增持评级,下半年的投资主题将侧重于新能源汽车,重点推荐江淮汽车(同时受益于SUV和新能源两大市场逆势高速增长,募集巨额资金加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车的龙头,新能源客车市场爆发增长的最大受益者)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。