计算机行业:国企改革顶层设计出台,计算机行业上市国企将迎来发展机遇

分类改革将增强计算机行业上市国企竞争力:《指导意见》提出根据国有资本的战略定位和发展目标,将国有企业分为商业类和公益类,实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核。对于主业处于充分竞争行业的商业类国有企业,国有资本可以绝对控股、相对控股,也可以参股;对于主业处于关系国家安全的商业类国有企业,要保持国有资本控股地位,支持非国有资本参股。即对于商业类国有企业,均支持非国有资本参与经营。计算机行业上市国企基本都属于商业类国有企业,且大都是主业处于充分竞争行业的国有企业。支持非国有资本参与经营,将极大地提高计算机行业上市国企资本运作的灵活性,有利计算机行业上市国企最优化配置自身的资源,增强自身在市场上的竞争力。

公司制股份制改革将推进计算机行业国有企业集团上市平台公司的发展:《指导意见》提出加大集团层面公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市。我们认为,公司制股份制改革将推动计算机行业国有企业集团组建上市平台公司并向上市平台公司注资或直接向已有的上市平台公司注资,一方面通过上市提高资产的流动性,另一方面可利用上市平台公司整合业务以达到利用资本市场做大做强业务的目标,未来集团上市平台公司有望成长为不同细分市场的领先公司。

云计算、信息安全产业的计算机行业上市国企有望加速发展。《指导意见》提出以管资本为主推动国有资本合理流动优化配置,推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中,向前瞻性战略性产业集中,向具有核心竞争力的优势企业集中。云计算产业作为新一代信息技术产业,属于七大战略性新兴产业之一,代表着信息技术的发展方向。信息安全在“十二五”期间已上升为国家战略,并通过立法上升为国家意志,关系国家安全。我们认为,随着国企改革的推进,国有资本将会加大对云计算、信息安全产业的投入,云计算、信息安全产业有望加速发展。

计算机行业国企改革投资机会:我们认为,随着国企改革的推进,计算机行业大型国有企业集团的上市平台公司将有望得到集团优质资产的注入,从而获得业绩的增长和估值的提升,将会产生投资机会,建议关注卫士通。

风险提示:国企改革进度低于预期。