节能环保行业周报:《生态文明体制改革总体方案》审议通过

投资要点:

市场表现。

近5个交易日内,沪深300下跌5.45%;环保设备指数、水务指数、环保工程及服务指数则分别下跌12.97%、10.27%和9.74%;板块表现不及大盘。

细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块均大幅下跌,幅度均超过10%,其中大气治理下跌14.16%,跌幅居首。个股方面,除津膜科技上涨外,其余个股均不同程度下跌,其中国祯环保、华测检测、万邦达等跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为29.91倍,相对沪深300的估值溢价率为166%;目前板块估值已低于去年同期水平,而相对沪深300的估值溢价率也处于历史低位。

行业动态。

1、《生态文明体制改革总体方案》审议通过。

2、环保部提出建设环保八大工程体系。

3、工信部加紧编制出台“十三五”工业绿色发展规划。

4、环保部:“土十条”已基本编制完成将形成8-10万亿环保市场。

5、多部门发文,“水十条”下城市黑臭水体治理大幕开启。

公司信息。

6、先河环保:签订18亿元PPP模式环保项目。

7、天壕环境:与瓜州政府签订战略合作协议拟投建光热发电等项目。

8、碧水源:拟2亿认购漳州发展3,577.82万股布局福建水务市场。

9、格林美:携手比亚迪合作储能电站及光伏电站。

10、兴蓉环境:两高管涉嫌严重违纪被调查。

投资策略。

近日,中央政治局审议通过《生态文明体制改革总体方案》,该方案为生态文明领域改革顶层设计和总体部署。随着改革的推进,生态文明建设的逐步深入,污染治理与环境保护的力度也将持续升级。重大制度安排,将利好环保行业长期发展,继续维持行业看好投资评级。短期来看,市场行情或将反复,在操作上,我们维持谨慎观点。目前环保板块总体估值已趋于合理,而在政策加码推动下,行业盈利整体有望保持较高增速,因此,对于中长线投资者,当前或是较好的介入时点,建议优选行业低估值优质龙头个股,逢低布局或高抛低吸摊薄成本。“水十条”配套政策陆续出台,水污染治理将再加速,看好水处理产业链投资机会,建议关注市场开拓能力强、订单储备充裕、业绩有望高增长的个股,推荐碧水源和万邦达。“土十条”已基本编制完成,政策将打开土壤修复巨大市场空间,建议关注或将率先受益的拥有丰富技术储备及修复项目经验的先行企业,个股推荐高能环境。《关于深化国有企业改革的指导意见》出台,国企改革再获市场聚焦,改革带来提质增效,相关公司有望迎来价值重估,建议关注存在混改和/或资产注入较强预期的个股,推荐标的为重庆水务。此外,固体废弃物资源化将纳入环保部重点工程体系以及工信部下阶段重点推动领域,固废处理行业发展再迎良机,建议关注具有完整资源循环产业链发展体系,核心竞争优势突出的细分龙头,推荐标的为格林美。