保险行业:国企改革顶层文件颁布,上市险企亦有看点

国企改革过程中,上市险企已有动作

中国人寿养老险子公司2014年定向增发引进澳大利亚安保人寿作为战略投资者;中国太保股东上海国资拟发行可交换公司债券,变相减持股权,已提交申请;新华保险一度拟引进互联网行业战略投资者,布局互联网保险谋求转型;保险行业在国企改革中实际上是步伐较快,走在前面的。

企业薪酬分配制度改革有利于险企员工绩效激励

意见中指出“对于党中央、国务院和地方党委、政府及其部门任命的国有企业领导人员,合理确定基本年薪、绩效年薪和任期激励收入。对市场化选聘的职业经理人实行市场化薪酬”,对于三家上市国有险企来说,员工绩效激励的改革有利于提高员工积极性和稳定性。

意见有利于险企投资端

意见中指出“鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。通过市场化方式,以公共服务、高新技术、生态环保、战略性产业为重点领域,对发展潜力巨大,成长性强的非国有企业进行股权投资”。对于上市国有险资来说,有利于拓展投资端,实现投资负债端的久期匹配,获得较高和稳定的投资收益。

投资建议:

2015年,保险行业保费、投资双丰收,基本面良好;养老险税延、健康险税优的逐步落地以及险资投资端的继续放开,多项政策利于险资扩大保费收入,提高投资收益;国企改革大潮中,上市险企亦有看点,因此我们维持行业“强于大市”的评级。

风险提示:

政策推出不及预期。