汽车行业第37周周报:拥抱整车蓝筹+新能源

行业与市场景气度不佳,坚定拥抱低估值高股息率整车蓝筹与未来高成长子行业新能源汽车。行业销量在8月出现复苏,但仍为负增长(-3.0%),显示行业景气度依然不佳;市场经过前期的系统性回调,目前有所好转,但市场风格仍反复震荡。在行业景气度不佳和市场强势逻辑形成之前,布局低估值高分红和确定性成长子板块应作为首选。我们继续坚定推荐整车蓝筹股和新能源汽车股。

整车蓝筹重点推荐:长城汽车(行业复苏和SUV 子板块继续高增长双重受益)、江淮汽车(行业复苏、SUV 新车型上市和新能源车大幅增长)、江铃汽车(SUV 新车型“撼路者”上市有望大幅改善业绩)、宇通客车(新能源客车销量大幅增长、自动驾驶客车第一家、与滴滴出行战略联盟进入互联网领域)、上汽集团(估值历史底部,股息率较高),建议重点关注长安汽车、广汽集团。

新能源汽车重点推荐:均胜电子(宝马i3电动车进入国家购置税减免目录有望大幅提升销量,公司为BMS 独家供应商)、信质电机(新能源驱动电机业务快速增长,并购后的整合或将提速)、亚太股份(新能源汽车制动能量回馈系统、智能驾驶龙头),建议重点关注比亚迪(业绩有望增长6倍)。

上周行业指数上涨6.95%,跑赢上证指数,重点公司中亚太股份和江淮汽车表现较好。上周汽车板块整体(+6.95%),跑赢中小盘(+3.57%)和上证指数(+1.27%),跑输创业板(+11.08%),在29个中信一级行业中排名第16。上周表现相对较好的分别是专用汽车(+10.47%)、摩托车(+9.86%)和汽车零部件(+9.29%)。安信汽车重点推荐公司中,亚太股份(+21.16%)和江淮汽车(+19.57%)表现相对较好。

重点公司上周近况更新。上汽集团、江淮汽车、长城汽车公布8月份销量;宇通客车:与滴滴快的达成战略合作关系,打造良性循环互联网巴士生态;云内动力:与Punch Powerglide Strasbourg SAS 公司(法国)签订自动变速箱匹配开发协议;江淮汽车:定增获安徽省国资委批复;比亚迪:(1)与格林美签署《储能电站和光伏电站项目合作框架协议书》;(2)获美国华盛顿州运输部12个型号800辆重型客车订单。

近期行业重要新闻。新能源车:(1)8月新能源汽车产量达2.45万辆 同比增长近4倍;(2)乐视汽车成为北京电桩科技公司第二大股东。智能&互联网汽车:(1)原上汽集团副总裁兼上汽通用总经理丁磊加盟乐视汽车;(2)上海通用将布局独立售后市场“车工坊”。

风险提示:经济下滑幅度超预期;原材料价格大幅反弹。