华融证券电子元器件行业周报

上周市场表现:

9月7日- 9月13日,电子行业表现弱于大市。截止9月11日收盘时,中信电子行业指数上涨9.1%,沪深300指数微跌0.55%,上证综指涨1.27%。电子元器件子板块全线上涨,其中分立器件和集成电路领涨,分别上涨23.31%和15.52%。显示器件和光学器件小,分别为6.94和8.58%。

行业观点:

苹果发布会期间,电子行业出现小幅反弹。但整体行业景气度看,净利润增速处于近年来低点。从终端应用来看,智能设备从产业链上游到下游无一不感受到紧缩的气氛。我们认为第三季度应注意传统移动智能设备增速下滑带来的一系列风险。

我们认为以下板块值得关注:1、AR、VR镜头、CMOS传感器、柔性电路、显示屏相关概念公司;2、物联网、汽车电子相关产业链;3、集成电路板块,长期受益与国家支持的并购和整合。

行业风向标:LEDinside:需求增速放缓,LED灯泡、器件价格双双下滑。

八月全球取代40W的LED灯泡零售均价降幅约1.5%;取代60W的LED灯泡全球均价下降2.3%。主要因厂商采用打包促销策略,以低价格提高销量、抢攻市占率。中国LED芯片及封装器件价格皆持续下跌,市场需求增长动能不足,产能仍逐步释放,市场竞争更加激烈。

面板价格持续下跌,厂商降低产能利用率。

今年IIT面板价格直落,今年以来价格跌幅高达15~20%,几个主流尺寸价格都已经跌破了总成本。由于IT面板价格跌无可跌,而且需求不见明显回温,面板厂第3季纷纷下修5代厂产能利用率,下修幅度大约是5~10%,第4季恐怕还会提早安排生产线岁休或减产。

ICinsight预计2015年全球物联网设备市场规模将达624亿美元。

IC Insights的最新预测报告,与物联网(IoT)连接的子系统以及各种设备内部的网络通信、感测与控制功能相关半导体组件市场规模,在2015年可望增长29%,达到624亿美元。

IDC:预计2015年全球可穿戴设备出货量将达7610万部。

IDC发布报告称,今年全球可穿戴设备同比增长163.6%。预计,到2019年,全球可穿戴设备出货量将达到1.734亿部,年复合增长率为22.9%。

风险提示:行业景气度衰竭;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。