宏观周报:实际负利率重现,稳增长依赖财政

8月CPI同比高于预期,通胀或继续上升.

8月CPI超预期上行,考虑到后期猪肉价格有望继续上涨,CPI缓慢上行是大概率事件,将制约货币政策放松空间。

短期经济增长:9月上旬经济未见起色.

9月7日~13日,6大发电集团日均耗煤54.21万吨,比2014年9月同期日均下降5.53%,比8月同期日均环比下降24.19%。

短期通胀:9月上旬猪肉价格高位震荡.

9月11日一周,22省市猪肉价格每公斤27.22元,比8月28日一周上涨0.01元,比8月21日一周下降0.20元;猪粮比价由7.26,比上一周上升0.07。预测9月CPI同比上涨2.1%左右,比8月高0.1个百分点左右。

货币市场资金利率:1天上涨7天涨跌互现.

央行上周逆回购和逆回购到期分别为2300和1500亿元,净投放为800,中标利率为2.35%,1天期利率上涨7天期利率涨跌互现。

重要政策:稳增长与促改革并行.

9月13日国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。将国有企业分为商业类和公益类,实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核。国资委专家认为:划分中,还要坚持动态性,因为今天划分商业类和公益类,并不一定明天就一定是商业类和公益类,市场唯一不变的法则就是永远在变。商业类和公益类的划分,要根据市场的动态变化而实时的动态调整。

国际经济:美国消费者信心指数远低于预期.

9月11日汤森路透-密西根大学周五联合发布的报告显示,9月密歇根大学消费者信心指数从8月的91.9降至85.7,自去年12月以来首次跌破90点。这一数据远逊于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的90.3,为一年以来新低。其中,现况指数初值100.3,为去年10月以来新低。预期指数76.4,为去年9月以来新低。

本周宏观事件:关注8月全社会用电量.