投资策略定期报告:返朴归“质”定增预案数量显著下滑

【从量到质】明确新三板企业“不具持续经营能力”细化标准:

8月31日,我们发布了《从量到质--新三板投资组合》一文,文中阐述了我们的核心观点:伴随着新三板公司数量不断扩增,目前我们更应该将关注焦点从企业数量转到关注企业质量。9月9日,全国中小企业股份转让系统发布《关于挂牌条件适用若干问题的解答

(一)》,对申请挂牌公司子公司、环保、持续经营能力、财务规范性、实际控制人变更或主要业务转型等问题进行进一步的明确。这进一步印证了我们的观点,但同时我们也并不认为这次政策发布代表新三板将收紧挂牌门槛,细则只是对实际挂牌业务中容易出现问题的地方进行了细化,对质的要求更规范。

【本周新增挂牌公司挑选】本周建议关注中国康富和星汉股份。

本周新增挂牌公司53家,从盈利能力、商业模式、业务特色等角度,我们挑选出5家公司建议重点关注:中国康富(专注于为装备制造企业提供融资租赁和经营租赁服务商)、新虹伟(专注于公安行业的信息化整体解决方案企业)、中凌高科(电力电源系统和电能质量检测系统制造服务商)、星汉股份(集成电路卡及电子标签产品的专业生产厂家)、特力惠(GIS应用平台软件综合信息化服务商)。

【发行和交易情况概览】截至2015年9月11日,新三板挂牌公司3442家,其中协议转让公司2647家,做市转让公司795家。截至2015年8月28日,新三板在审项目822家。本周新增挂牌公司53家。本期成交量及成交金额环比与8月最后一周数据比较。成交量方面,总体成交量48400万股,环比增长22.94%;其中做市转让部分成交量20015.98万股,环比增长30.32%;协议转让部分成交量28384.08万股,环比增长18.22%。成交额方面,总体成交额196514.65万元,整体环比下降14.56%;其中,做市转让部分成交额106326.58万元,环比下降23.28%;协议转让部分成交额90188.07万元,环比下降1.35%。

【融资动态】上半月定增预案和实施定增数量大幅回落,实际募集资金仅20亿元。9月上半月定增预案数量仅为上月三分之一,实施定增数量仅为上月两成,实际募资额仅20亿元,预计本月融资情况将明显回落。本周共计发布36次定向发行预案,涉及总资金14.84亿元,其中威科姆预计募资2.40亿元。

风险提示:业绩大幅波动的风险;制度推进不达预期的风险。