家电行业:新版Apple TV发布,国企改革指导意见出台

市场走势:本周沪深300指数下跌0.55%,创业板指数、中小板指数分别上涨11.08%、3.57%。家电板块上涨2.08%,从细分板块看,白电下跌1.15%,黑电、小家电分别上涨5.19% 、9.58%,个股中,本周涨幅前五名是桑乐金、哈尔斯、东方电热、澳柯玛、海立股份;周跌幅前五名为:深康佳A、青岛海尔、美的集团、小天鹅A、格力电器。

原材料价格走势:2015年9月11日,LME 铜、铝现货结算价分别为5352.0,1614.5美元/吨;相较于上周分别上涨3.4%和1.7 %,2015年以来分别下跌了15.8%和11.9%。 2015年9月3日,钢材综合价格指数为62.8,相较于上周下跌0.9%,2015年以来下降了24.4%。2015年8月21日,中塑价格指数为865.94,相较于上周下降0.2%,2015年以来下降了1.7%。

行业要闻:【苏宁、万达联手布局O2O】【美的11亿投开放创新平台】【日本家电厂商在竞相推出大容量冰箱】【奇虎360与酷派,因乐视入股酷派爆发口水战】【APPLE TV 发布】【中国家电企业强攻欧美市场】【家电市场线上线下两重天 新增长点锁定智能化】【九阳联合京东发布全球首款智能原浆机】

投资建议: 9月9日,苹果隆重推出新版Apple TV,标志着其进军客厅娱乐战略开始落地,电视屏智能化时代或将到来!Apple TV 与Netflex, Hulu及HBO 等平台合作,App Store 将上架针对Apple TV 的应用apps,预示着软件和内容角逐将成为行业趋势。首推海信电器,公司且拥有国内最大智能电视活跃用户数量,在商业模式上积极探索,旗下海视云在互联网电视业务及平台运营上广泛布局。重点关注创维数字、兆驰股份和TCL 集团。

9月13日,国务院印发《关于深化国企改革的指导意见》,该意见作为指导和推进国企改革的纲领性文件,从顶层设计上进一步加速了国企改革的深入推进。推荐重点关注家电国企改革标的海立股份、海信电器、深康佳A。

白电行业三季度进入去库存阶段,考虑到家电作为消费品在需求端仍有稳定基础。推荐小天鹅A,公司市值剔除在手现金仅50亿元,预计2015年净利润9.1亿元,估值具有吸引力。其他白电相对推荐美的集团,中报收入业绩双升,未来向机器人领域多元化扩展,长期值得看好。

推荐厨电龙头老板电器。长期来看,厨电为成长性最好的家电细分板块,市场尤其是三四级市场远未到达饱和水平。厨电的行业集中度远低于其他大家电,未来随着消费升级,龙头份额有望提升。2015H1公司实现27%+、40%+的收入和业绩增长,随着渠道进一步下沉,持续增长值得期待。

推荐小家电积极转型标的爱仕达,公司主业加速反转,品类多元化保障收入增长,渠道多元化促进收入、净利的双升。2015H1业绩增长5成,Q1~Q3预计实现30%~80%增长。三年定增计划实现管理层、员工、经销商利益捆绑。推荐炊具、小家电龙头苏泊尔,公司市占率仍在提升,随着新品开发并向三四线市场和电商渠道积极拓展,前景值得看好。

综上,本周重点推荐优质成长标的小天鹅A、厨电龙头老板电器,客厅经济龙头海信电器。推荐业绩加速反转的爱仕达,小家电龙头苏泊尔以及向机器人领域拓展的美的集团。

风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。