本周电力设备和新能源板块上涨6.57%。涨幅居前五个股票上海普天、甘肃电投、金卡股份、圣阳股份、佳电股份。跌幅居前五个股票为合康变频、梅花生物、森源电气、节能风电、广电电气。核电板块上涨3.36%,发电设备板块上涨8.20%,光伏板块上涨8.70%,新能源汽车指数上涨11.92%,风电板块上涨7.00%,电力电子上涨8.34%,一次设备上涨10.16%,锂电池指数上涨14.57%,二次设备上涨8.83%。
行业层面:新能源汽车:据中汽协会统计,8月新能源汽车生产21303辆,销售18054辆,同比分别增长2.9倍和3.5倍,其中纯电动汽车产销分别完成13121辆和12085辆,同比增长3.8倍和6.1倍,插电式混合动力汽车产销分别完成8182辆和5969辆,同比分别增长2倍和1.6倍。电改:国家发改委已正式批复《宁夏电网输配电价改革试点方案》。这是继蒙西电网之后,全国第二个省级输配电价改革方案。电网:实施配电网建设改造,既是“稳增长、防风险”的重要举措,又是推进新型城镇化的重要动力与保障,能源局积极鼓励和引导社会资本参与配电网投资。光伏:分析人士认为太阳能组件的价格将回落,从而使得光伏项目更具经济效益,光伏发电成本很快将和煤电成本平衡。
公司层面:东方能源:公司控股股东一致行动人中电投河北电力有限公司于7月28日至9月8日增持本公司股票占本公司总股本的0.13%;长园集团:公司拟向运泰利增资3亿元,运泰利注册资本增至34,610万元,增资前后均为公司全资子公司;旷达科技:公司本次回购注销限制性股票占公司回购前总股本的0.05%。公司全资子公司江苏旷达电力投资有限公司1.32亿元收购上海航天汽车机电股份有限公司100%股权并拟出资5100万元与自然人王国光共同合资设立光伏农牧公司。
本周重点推荐七个标的:比亚迪(新能源车型最丰富且唐上市销售很好、电池产能和成本遥遥领先、员工持股计划和大股东增持)、东源电器(动力锂电池供需紧张高度景气、动力电池弹性最大最稀缺标的、半年度业绩同比增长200%+、公布限制性股票激励计划)、正海磁材(控股的上海大郡在电机电控领域潜力巨大、高性能钕铁硼磁性材料龙头)、东方能源(国企改革、可能成为国电投光伏运营平台、张家口可再生能源示范区受益和冬奥概念股)、汇川技术(收购江苏经纬快速切入轨道交通领域且预示外延或将提速、中国制造2025、新能源汽车核心零部件供应商)、福能股份(国企改革、资产注入承诺、风光核水火气六电并举)、北京科锐(农网和城网追加投资、十三五配网规划超预期、100%配网市值小弹性最大)投资建议和策略:
经过前期大幅杀跌后,市场开始震荡寻底,电力设备新能源前期因为高beta属性首当其冲,由于目前2016年估值大部分回到15-20倍区间,成长性好的优质公司也回落到25倍PE左右,中期业绩整体略有增长,各个细分方向差异较大,电动车、风电、电力电子是中报业绩增长相对不错的方向,在市场寻底反弹中电动车、国企改革的弹性会比较强。电动车板块依然是我们最为看好的成长方向,8月产量同比增长近4倍时很好的催化,整车、电池、电机电控都是成长性的好方向,其次,深化国企改革意见出台,国企改革有望再次成为热点,能源国企改革有望加速,也是我们二季度以来很看好的方向,再次,配网投资规划超预期,尽管市场半信半疑,但是配网明年超预期概率大,值得布局。此外,超跌的光伏优质龙头也值得布局,电改后积极创新的企业值得重视,工业4.0长期向好,稳健的风电龙头值得配置,储能是很好的主题方向。
电动车:政策层面,充电桩规划出台在即,政策层面利好不断;如我们预期上周公布的8月电动车产量增长近4倍提振板块的热情,持续超预期值得期待;在当前震荡市场行情下,电动车板块的高增长也显得尤其稀缺。就产业链环节而言,我们中长期看好比亚迪产业链的持续爆发,当前阶段动力电池的供应紧缺也迎来最好的投资时机,电机电控龙头值得中长期布局,运营等新模式值得跟踪。
国企改革:自我们5月初开始新增推荐国企改革以来,市场关注度持续上升,新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点,尤其是位于张家口新能源规划区域附近的东方能源受益很大,看好后续表现;
工业4.0:中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过并正式公布,成立了智能制造工作小组,有待智能制造规划公布,工业4.0迎来中长期成长性机会,持续看好;
光伏风电及能源互联网:光伏今年是大年,我们去年底以来持续看好,近期受光伏限电影响,加上市场大幅调整,光伏板块首当其冲,到当前的估值我们认为优秀的行业龙头标的迎来了较好的布局机会;而风电今年持续向好,中期业绩靓丽,下跌相对也缓和一些,建议布局风机龙头和运营商;
用户侧能源互联网:上周宁夏输配电试点方案出台,后续别的省份试点及电改配套文件值得期待,电改后新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,建议关注互联网+电力的用电服务新模式机会;
储能:继TESLA发布全新概念产品TeslaEnergy,国内储能十三五规划方案频传利好消息,微网项目申报也凸显储能价值,上半年储能在建项目明显增多,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;
电网:上半年电网投资有所下降,但作为稳增长的重要抓手电网投资力度将加大,相关企业明年业绩将恢复增长。配网投资规划表明配网将有望成为投资重点,短期看好主题机会,中期看好业绩持续改善配网公司。
核电:主题机会短期趋弱。
投资组合:电动车:比亚迪、东源电器、正海磁材、信质电机、长园集团、大洋电机、杉杉股份、沧州明珠;工业4.0:汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、合康变频、新时达;国企改革:东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份;配网:北京科锐、合众科技、国电南瑞、许继电气、置信电气;用户侧能源互联网:智光电气、新联电子、中恒电气、积成电子、北京科锐、四方股份;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份;能源互联网:阳光电源、金风科技、科华恒盛、彩虹精化;光伏:阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能;特高压:平高电气、大连电磁、许继电气;核电:丹甫股份、东方电气、上海电气。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期
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