轻工制造行业周报:关注国企改革标的,配置包装家具白马

1、最新观点:上周上证综指上涨1.3%,轻工板块上涨6.3%,板块继续体现弹性,但市场成交缩量博弈继续,当前继续通过深入调研挖掘公司价值,等待白马机会更为确定,国企改革顶层规划方案出台,关注轻工国企改革标的通产丽星、珠江钢琴、晨鸣纸业,除此外我们最新调研跟踪如下:飞亚达自有品牌逆势增长品牌力卓著,但名表占比较高整体业绩难逆轻奢行业下滑趋势;曲美股份上市后单店收入快速增长注重美学塑造,经销商关系稳固欲重塑终端体验;易尚展示3D逆向工程虚拟扫描应用范围广阔,但信息基础薄弱与商家接受度尚待推进。

2、标的推荐:继续推荐奥瑞金:(1)拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%,定增价23元等于当前股价,彰显管理层与大股东信心;(2)加速转型综合大包装服务商,公司二维码项目快速落地,参股永新股份,横扩异型罐,开拓灌装服务,综合性大包装服务平台模型初现;(3)公司大客户红牛稳健增长,预计2015年净利润10亿元,2016年增长率有望继续维持在20%以上;(4)与平安证券合作成立5亿元规模体育文化产业基金,与动吧体育合作进军体育;继续推荐索菲亚:(1)大股东分别以28.6与29.6元转让股份给内部员工与经销商绑定利益,预计统一内部利益后公司将围绕品类与前端大量布局,开启平台运营模式;(2)终端反馈年初799/899促销活动放量显著,产能利用率维持高位后续产能逐步落地,司米橱柜打开客单价上行通道,预计2015年净利润4.5亿元,2016年增长率有望维持30%+;继续推荐青岛金王:(1)撤回筹备1年定增加速前期布局,化妆品生态圈布局初现雏形,(2)公司拟实行实质1:9高杠杆员工持股计划,彰显大股东对公司未来信心,(3)化妆品市场规模5000亿两位数增速,公司化妆品生态圈资源稀缺,管理改善修补预期差;东港股份:(1)智能卡毛利率提升,向智能卡服务商转变提速,(2)2015.7.16公告权益变动报告书,二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近5%,看好公司发展前景;(3)升级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展,东港股份龙头地位显著有望受益。继续推荐晨鸣纸业。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:太阳纸业-限制性股权激励计划解锁,可解锁的股票数量为1258.40万股;ST美利:公司董事张子珉先生及其配偶吴素萍女士分别增持公司股票;广博股份:拟收购汇元通集团有限公司股权,临时停牌。*ST中富:终止债务重组重大事项,并中止非公开发行股票事宜,明日复牌。(2)家具与其他家用轻工:德尔家居:公司实际控制人、董事长汝继勇先生以现金131.69万元增持公司股份100900股,增持均价为13.051元/股,占公司总股本的0.0155%。(3)珠宝首饰文娱类:金叶珠宝:拟实施员工持股计划,拟筹集资金总额不超过30,000万元。行业动态:纸浆成本上扬,价格逆势拉涨;发展中国家的印刷包装市场潜力巨大;塑料产业链品种后期有望出现反弹;再生塑料市场空间大成本优势显著;政策激励在前塑料行业转型总体上升。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:纸张及纸浆价格保持稳定,国内纸浆价格阶段性下降;(2)原油价格下跌,PVC价格与LLDPE价格均小幅下跌;(3)马口铁:马口铁价格保持稳定;(4)黄金价格小幅下跌,白银价格保持稳定;(5)制鞋业:牛皮价格回升企稳。

5、下周提醒:股东大会召开:*ST中富、博汇纸业、齐峰新材、四通股份、瑞贝卡、熊猫金控、岳阳林纸;解禁提醒:奥瑞金。